报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内白糖期货短期维持震荡运行，后续需关注泰国、印度生产进度，若供应压力增加，原糖下行将压制国内白糖盘面[3] - 棉价受下游利润挤压及内外价差走强有上方压力，但纱厂负荷稳定、纺纱产能扩张支撑棉花消费，且下游库存压力不大，短期或震荡调整，需关注下游进口及订单情况[18] - 苹果盘面主力合约05及近月03、04合约受需求弱势和资金情绪退潮影响，交割品短缺逻辑搁置，10合约受当前需求影响小，盘面下跌弹性弱，近期产区交易好转使盘面跌幅收窄，后续关注备货情况，需求好转则盘面支撑加强，反之继续下跌[25] - 红枣短期价格维持低位震荡，关注下游年前采购情况，中长期国内新年度红枣供需偏松，价格承压[31] 各商品情况总结 白糖 - 期货价格：SR01收盘价5266元/吨，日涨跌幅 -0.45%，周涨跌幅 -1.02%；SR03收盘价5143元/吨，日涨跌幅 -0.75%，周涨跌幅 -2.96%等[4] - 基差情况：2026年1月20日，南宁 - SR01基差60，日涨跌50，周涨跌 -12；昆明 - SR01基差 -75，日涨跌50，周涨跌 -17等[12] - 进口价格：2026年1月21日，巴西进口配额内价格4002元/吨，日涨跌 -45，周涨跌 -77；配额外价格5068元/吨，日涨跌 -59，周涨跌 -100；泰国进口配额内价格4053元/吨，日涨跌 -45，周涨跌 -71；配额外价格5134元/吨，日涨跌 -58，周涨跌 -93[16] 棉花 - 期货价格：棉花01收盘价15155元/吨，今日涨跌10，涨跌幅0.07%；棉花05收盘价14535元/吨，今日涨跌10，涨跌幅0.07%等[19] - 价差情况：棉花基差1355元，今日涨跌20；棉花01 - 05价差620元，今日涨跌25；棉花05 - 09价差 -175元，今日涨跌 -10等[19] 苹果 - 期现价格：2026年1月21日，AP01收盘价8188元/吨，日涨跌幅0.54%，周涨跌幅 -18.12%；栖霞一二级80价格4.1元/斤，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等[26] - 合约价差：AP01 - 05价差 -1227元，日涨跌幅 -6.26%，周涨跌幅 -87.45%；AP05 - 10价差1153元，日涨跌幅 -7.69%，周涨跌幅 -6.18%等[27] 红枣 - 期货月差：展示了红枣期货月差（01 - 05）、（05 - 09）、（09 - 01）在不同时间段的走势情况[32][34] - 价格走势：展示了新疆红枣主产区（阿克苏、阿拉尔、喀什）及主销区（河北、河南）一级灰枣的价格走势[35]