行业投资评级 - 报告未明确给出光伏行业的整体投资评级 但投资建议部分建议聚焦相关机会[3] 核心观点 - 投资建议聚焦受益于供给侧改革推动的盈利修复、技术迭代带来的α机会以及需求预期边际变化带来的β行情[3] - 短期需关注政策落地节奏和技术订单兑现 长期布局高效技术和龙头整合机会[3] - 重点关注多晶硅龙头、组件龙头及技术领先企业投资机会[3] 一、板块行情回顾 - 本周（2026/01/12-2026/01/16）沪深300指数下跌0.57% 申万31个行业指数中30个上涨[11] - 电力设备（申万）指数本周上涨0.79% 在行业中排第9位 跑赢沪深300指数1.36个百分点[11] - 电力设备二级子行业中 光伏设备行业指数表现突出 本周上涨2.89%[13] - 其他二级子行业指数涨跌互现 电网设备（申万）上涨6.36% 电池（申万）下跌1.49% 其他电源设备Ⅱ（申万）下跌1.98% 风电设备（申万）下跌4.64% 电机Ⅱ（申万）下跌0.56%[13] - 光伏设备行业公司中 本周涨幅居前的为帝科股份（+43.13%）、钧达股份（+26.95%）、明冠新材（+22.17%）、海优新材（+19.44%）、宇邦新材（+17.50%）[17][18] - 跌幅居前的公司为亿晶光电（-28.28%）、航天机电（-12.21%）、大全能源（-4.32%）、通威股份（-3.89%）、晶科能源（-3.56%）[17][18] 二、产业链价格走势 - 根据1月14日数据 产业链主链价格全线上涨[2] - 硅料成交价为59元/千克 环比持平[19] - 硅片成交价为1.50元/片 环比持平[19] - 电池片成交价为0.42元/瓦 环比上涨0.02元/瓦[19] - 组件成交价为0.80元/瓦 环比上涨0.08元/瓦[19] - 辅材方面 3.2mm光伏玻璃价格为18元/平米 环比下跌1元/平米 2mm光伏玻璃价格为11元/平米 环比下跌0.5元/平米[19] - 银浆价格为22360元/千克 环比大幅上涨14.1%[19] 三、行业要闻 - 国家能源集团在《中国发电企业和世界同类能源企业对标分析报告2025》中位列第一方阵第二名 为中方企业首位[25] - 报告从产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代4个维度共设置18项指标对中外各12家代表性能源企业进行对标[25] - 位列第一方阵的中方企业还有中国三峡集团、中国华能、国家电投、中广核 分别排在第三、第四、第六、第八位[25] - 国家电网公布“十五五”投资计划 期间固定资产投资预计达到4万亿元 较“十四五”投资增长40%[26] - “十五五”期间 国家电网计划服务经营区风光新能源装机容量年均新增2亿千瓦左右 推动非化石能源消费占比达到25%、电能占终端能源消费比重达到35%[26] - 国家电网将加快特高压直流外送通道建设 目标使跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30%[27] - 商务部公告 自2026年1月14日起 对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅继续征收反倾销税 对原产于美国的进口太阳能级多晶硅继续征收反补贴税 实施期限均为5年[30] - 云南省发布行动计划 提出到2027年 光伏产能利用率不低于70%[31] - 文件支持优势企业开展产业链整合和兼并重组 打造国内主要生产基地 并推动光伏产品“走出去”[31]