报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本季苹果仓单因优果率低等成本较高，支撑苹果盘面价格；截至2026年1月14日全国主产区苹果冷库库存环比降16.25万吨，去库加快但低于去年同期，因春节推迟走货旺季推后，需求尚可；今年苹果冷库库存低，若维持正常出库量后期供应偏紧；建议关注冷库苹果出库情况，若后期需求正常，5月合约价格易涨难跌 [5] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 富士苹果价格指数为109.79，较下一工作日价涨0.66；6种水果平均批发价为7.80，较下一工作日价降0.12 [2] - 期货AP01收8188，较昨收涨44；AP05收9418，较昨收涨47；AP10收8257，较昨收涨39 [2] - 栖霞一、二级80 - AP01为12，较上一交易日降44；栖霞一、二级80 - AP05为 - 1218，较上一交易日降47；栖霞一、二级80 - AP10为 - 57.0，较上一交易日降39 [2] 第二部分 市场消息及观点 交易逻辑 - 本季苹果仓单成本高支撑盘面价格；截至2026年1月14日主产区苹果冷库库存环比降16.25万吨，去库加快但低于去年同期，春节推迟走货旺季推后，需求尚可；今年库存低，若维持正常出库量后期供应偏紧；关注出库情况，若需求正常5月合约易涨难跌 [5] 交易策略 - 单边：5月合约多单继续持有，10月合约逢高沽空 [8] - 套利：多5空10 [8] - 期权：建议观望 [8] 市场消息 - 截至2026年1月14日主产区苹果冷库库存704.66万吨，环比降16.25万吨，去库加快但低于去年同期 [7] - 2025年12月鲜苹果出口量约15.65万吨，环比增28.63%，同比增26.76%；进口量0.31万吨，环比增21.31%，同比增20.02%；2025年全年累计进口量11.68万吨，同比增19.72% [7] - 产地苹果价格稳定，冷库客商数量尚可，为春节备货，包装量增加，山东产区包装好的货源冷库短存多，低质量货销售积极性高，客商多包装自有货，采购占比少，市场到货平稳，出货情况尚可，价格稳定 [7] - 陕西延安市洛川苹果冷库半商品货源70以上主流成交价格3.8 - 4.2元/斤，果农软半商品3.6 - 3.9元/斤，80以上果农货主流4.5 - 5.0元/斤，客商货主流5.5 - 6.0元/斤，客商优先包装自有货，采购果农货选好货，差货交易少 [7] 第三部分 相关附图 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙等合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等相关附图 [10][13][20][22][25]