报告行业投资评级 |品种|操作评级|分析师|分析师编号| | ---- | ---- | ---- | ---- | |豆一|★★☆|杨蕊霞|F0285733 Z0011333| |豆粕|★★☆|吴小明|F3078401 Z0015853| |豆油|★★★|董甜甜|F3078401 Z0015853| |棕榈油|★★☆|董甜甜|F0302203 Z0012037| |菜粕|★★☆|董甜甜|F0302203 Z0012037| |菜油|★★☆|宋腾|F03135787 Z0021166| |玉米|★★☆|未提及|F03135787 Z0021166| |生猪|★★☆|未提及|未提及| |鸡蛋|★★☆|未提及|010 - 58747784| [1] 报告的核心观点 - 各农产品期货走势不一,需关注政策、天气、出口等因素对价格的影响,不同品种有不同的投资思路和操作建议 [2][3][4] 各品种总结 豆一 - 国产大豆主力合约大幅减仓价格下跌,本周三中储粮双向竞价专场3.3万吨全部成交,成交低价和均价为3950元/吨,溢价为零,需关注政策和现货指引 [2] 大豆&豆粕 - 美豆底部震荡偏强,美元贬值利好出口,但南美天气好转,拉尼娜一季度转ENSO中性概率75%,南美丰产预期成主要交易逻辑,需关注美豆出口和南美天气,策略上继续观察美豆出口及美国生柴影响,静观南美天气变化 [3] 豆油&棕榈油 - 印尼撤销部分企业经营许可,政策对棕榈油价格影响权重和评估难度增强,需谨慎观察印尼政策导向;马来西亚棕榈油出口环比增加、产量环比下降,利于供需结构改善;美国豆油RIN市场价格偏强,2026年需求预计同比增加,若RIN价格走强将带动美豆油走强,总体对豆棕油维持区间震荡思路 [4] 菜粕&菜油 - 菜系期货今日窄区间波动,外盘加籽在640加元/吨附近波动,中加期货市场消化经贸关系转好现实,关注加拿大菜籽、菜粕关税调整公告;国内进口澳籽未压榨,菜系下游库存低位,近端供应紧张,关注商务部对加籽贸易声明及政策细节;菜粕因季节性淡季及豆菜粕单位蛋白价差偏低需求偏弱,预计菜系波动以震荡筑底为主 [6] 玉米 - 东北及北港玉米现货价格稳定,东北深加工企业收购价稳中偏强,山东部分深加工企业调降收购价,因早间剩余车辆数大幅上升;近期国储及地方储备拍卖增多或形成压力,今年玉米供应相对充足,短期大连玉米期货以震荡为主,需跟进东北售粮进度以及玉米小麦等拍卖情况 [7] 生猪 - 生猪期货连续三天下跌,现货价格大幅回调,北方省份跌幅扩大,本周一开始的生猪盘面大跌或意味着近期阶段性反弹结束,从能繁母猪及仔猪供应数据看,预计明年上半年猪价仍有低点 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋期货表观震荡运行,现货价格大部稳定,河北地区蛋价上调,短期期现货价格有所调整,中长期行业基本面逐步改善,在产蛋鸡存栏下降趋势不变,中长期维持逢低做多思路 [9]