报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油市场供应过剩格局仍在，供应压力延续，但地缘溢价可能摇摆，短期震荡看待；化工市场震荡思路对待，各品种表现分化 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 原油：美国上周原油及汽油库存走高，寒潮驱动天然气价格上行，后续关注对主产区产量的潜在扰动，供应过剩格局仍在，地缘是短期主要关注点，预计震荡 [6] - 沥青：欧佩克+暂停增产，委内瑞拉事件使沥青远端供应充裕，构成重大利空，且原油回落带动沥青高估值下修，供需双弱、库存积累，估值高估，预计震荡偏弱 [7] - 高硫燃油：重油供应激增预期施压，燃油地缘溢价回归，伊拉克或恢复燃油发电，但中长期亚太地区高位浮仓压制，需求被替代，预计震荡 [7] - 低硫燃油：天然气大涨或带来支撑，但面临航运需求回落、绿色能源替代等利空，当前估值较低，预计震荡 [9] - PX：国际油价震荡，PX日内窄幅波动，利润短期受支撑，供应炒作平息，现货浮动价格偏弱，预计短期震荡，关注7000元/吨支撑，PXN预计维持【300，350】美元/吨整理 [10][11] - PTA：国际油价僵持，PTA现货利润持续扩张，预计短期维持区间震荡，关注5000元/吨支撑，TA05 - 09维持正套逻辑，加工费短期内小幅扩张 [11][12] - 纯苯：华东纯苯港口近两月首次去库，下游锁利润抬升价格，美国取消对韩纯苯关税讨论再起，芳烃多配氛围下补涨，预计震荡，一季度环比改善 [13][16] - 苯乙烯：出口扰动、地缘扰动及商品氛围偏暖使苯乙烯供需偏紧，价格拉涨，预计震荡偏强 [17] - 乙二醇：外盘到港集中，国内供应收缩缓慢，聚酯工厂减产推进，季节性累库压力明显，预计短期价格区间整理，反弹高度有限 [18][19] - 短纤：成本支撑价格，下游订单走弱，部分纱厂备货完毕，月底下游负荷将加速下滑，短纤进入季节性累库周期，预计价格跟随上游整理，加工费略有承压 [20][21] - 聚酯瓶片：上游原料上涨，聚酯瓶片价格跟涨，供应缩量使利润扩张，预计绝对值跟随原料波动，加工费下方支撑增强 [22][23] - 甲醇：内地市场供强需弱，生产企业降价排库，下游刚需跟进，港口库存重回累库态势，短期利空强于海外宏观不确定性利多，预计短期区间震荡 [24] - 尿素：供应充足，需求端复合肥和工业需求偏刚性，农业需求推进，企业库存延续去库，市场观望，预计短期震荡整理 [25] - 塑料：油价震荡，基本面压力有所释放，需求淡季，后续有宏观消费政策提振预期，预计短期震荡 [28] - PP：油价震荡，各制法利润修复，检修下滑，下游淡季，需求支撑谨慎，后续有宏观消费政策提振预期，预计短期震荡 [29] - PL：PDH检修预期提振，丙烯供应趋紧，企业库存低位，下游买盘跟进良好，但下游需求淡季支撑有限，预计短期震荡 [30] - PVC：宏观上出口退税取消，微观上短期“抢出口”或推动去库，但长期供需预期仍承压，预计震荡 [32] - 烧碱：库存累积，氧化铝边际装置减产慢，魏桥烧碱库存高，非铝开工转弱，中下游补库意愿不高，预计偏弱运行 [33] 品种数据监测 能化日度指标监测 - 跨期价差：Brent、Dubai等各品种跨期价差有不同变化，如Brent的M1 - M2为0.6美元/桶，变化值 - 0.13美元/桶 [34] - 基差和仓单：各品种基差和仓单情况不同，如沥青基差 - 87元/吨，变化值 - 18元/吨，仓单45820吨 [35] - 跨品种价差：各品种跨期价差有不同变化，如1月PP - 3MA为 - 368元/吨，变化值 - 2元/吨 [36] 化工基差及价差监测 - 包含甲醇、尿素、苯乙烯等各品种的基差及价差监测，但文档未详细给出具体数据 [37][49][62] 中信期货商品指数 - 综合指数：商品20指数为2790.52，涨幅0.61%；工业品指数为2316.66，涨幅0.35%；PPI商品指数为1437.36，涨幅0.20% [278] - 板块指数：能源指数1108.75，今日涨跌幅 + 0.85%，近5日涨跌幅 - 1.66%，近1月涨跌幅 + 1.14%，年初至今涨跌幅 + 2.04% [279]