报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期或延续震荡偏强运行，中长期上涨支撑逻辑不改；白银短线或高位区间震荡、波动率或回落，中长期利多支撑仍较强，同时两者均需警惕地缘问题上特朗普TACO风险 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 逻辑：受格陵兰岛问题上欧美争端升级、债市震荡及波兰央行增购黄金计划等因素提振，日内金价持续拉升再创历史新高，COMEX金价一度站上4891美元/盎司，沪金触及1100元/克关口；近日格陵兰岛局势紧张及关税威胁升级对金价支撑延续，特朗普关于格陵兰岛问题表态缓和 [2] - 展望：黄金中长期上涨支撑逻辑不改 [2] 白银 - 逻辑：日内银价高位震荡，COMEX银价围绕94美元/盎司波动，沪银在23000元/千克附近运行；受格陵兰岛问题上欧美紧张局势支撑，同时近期白银波动率高位、短端租赁利率稳定在4%-6%及关键矿产关税加征暂缓的影响显现 [2] - 展望：银价中长期利多支撑仍较强，白银关键矿产关税未完全取消、设置最长180天谈判窗口，囤积性需求带来的现货结构性紧张问题未根本性解决 [3] 中信期货商品指数（2026-01-21） - 综合指数：未提及具体数据 [44] - 特色指数：商品指数2427.72，涨幅0.56%；商品20指数2790.52，涨幅0.61%；工业品指数2316.66，涨幅0.35%；PPI商品指数1437.36，涨幅0.20% [45] - 板块指数：贵金属指数4531.41，今日涨跌幅+2.20%，近5日涨跌幅+4.24%，近1月涨跌幅+18.59%，年初至今涨跌幅+18.49% [46]