报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原木市场处于供需双弱格局，03合约库存压力较小，但需求难改弱势上调空间受限，近期期货增仓下挫价格跌破成本线附近，短期预计价格有一定支撑，可考虑750 - 800区间操作 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 1月21日，原木2601、2603、2605、2607价格分别为775.0、764.0、781.5、795.0，较1月20日分别上涨5.0、8.0、6.5、5.5，涨跌幅分别为0.65%、1.06%、0.84%、0.70% [1] - 1月21日主力合约基差为 - 24.0，较1月20日下跌8.0 [1] - 日照港、太仓港各规格辐射松及日照港云杉11.8价格1月21日较1月20日无涨跌 [1] - 1月23日外盘辐射松4米中A、云杉11.8米CFR价较1月16日无涨跌 [1] - 1月22日人民币兑美元汇率6.959，较1月21日微跌，进口理论成本753.90元，较1月21日跌0.23元 [1] 供给 - 12月31日港友运章较11月30日增加14.8万/立方米，涨幅7.82%；岩港船数增加6.0，涨幅12.24% [1] - 2026年1月19 - 25日，中国13港新西兰原木预到船11条，较上周增加0条，周环比增加0%；到港总量约35万方，较上周减少1.9万方，周环比减少5% [2] 库存 - 1月16日中国、山东主要港口库存较1月9日分别减少12.0、4.0万/立方米，涨跌幅分别为 - 4.46%、 - 2.04% [1] - 截至1月16日，国内针叶原木总库存为257万方，较上周减少12万方 [2] 需求 - 1月16日中国、山东原木日均出库量较1月9日分别增加0.41、0.45万/立方米，涨幅分别为7%、16%；江苏减少0.07万/立方米，跌幅3% [2] - 截止1月16日，原木日均出库量为6.16万立方米，较上周增加0.41万方 [2]