报告基本信息 - 报告名称：镍日报 [1] - 报告日期：2026 年 1 月 22 日 [2] - 研究团队：有色金属研究团队 [3] - 研究员：余菲菲、张平、彭婧霖 [3] 行情回顾与操作建议 - 21 日镍价宽幅震荡，隔夜因欧美股市重挫，镍价随有色板块走弱至 14 万下方，白天转强，收盘涨 0.39%报 143060，日线长下影，高低点振幅超 6000，总持仓增 2 千手至 39.2 万手 [7] - 8 - 12%高镍生铁出厂均价持平上日为 1028.5 元/镍点，市场看涨带动议价区间上行；电池级硫酸镍价格跌 85 至 33375 元/吨；中间品 MHP 系数维持高位，短期市场流通量有限 [7] - 镍价在印尼缩减 RKAB 和宏观情绪支撑下偏强运行，关注印尼政策表态及新年度最终配额落地情况，预计落地前有较大上涨弹性 [7] 行业要闻 - 印尼能源与矿产资源部表示 2026 年度 RKAB 使矿产产量与国内工业需求同步，镍产量目标 2.9 亿吨左右匹配冶炼厂产能，调整产量配额防止全球供应过剩、稳定价格、保护资源储备 [8] - 印尼镍矿商协会担心产量降至 2.5 亿吨，政府称数据在整合，确保下游产业盈利且减少进口依赖 [8] - 因 2026 年度 RKAB 未获批，淡水河谷印尼公司暂停镍矿开采业务，管理层预计许可很快获批，临时停产不影响长期运营，仅暂时影响部分项目，对市场供需影响有限 [10] - 印度尼西亚镍冶炼厂协会预计 2026 年国内镍冶炼行业镍矿需求量 3.4 亿 - 3.5 亿吨 [10]