报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告核心观点 - 风险情绪稍有回升，支撑铜价格 [1] 各部分总结 基本面跟踪 - 沪铜主力合约昨日收盘价101,280，日涨幅0.05%，夜盘收盘价100420，夜盘涨幅 -0.85%；伦铜3M电子盘昨日收盘价12,762，日涨幅 -0.27% [1] - 沪铜指数昨日成交443,128，较前日变动107,563，持仓646,503，较前日变动11,941；伦铜3M电子盘昨日成交23,537，较前日变动 -4,354，持仓317,000，较前日变动 -8,682 [1] - 沪铜昨日期货库存145,581，较前日变动 -2,612；伦铜昨日期货库存159,400，较前日变动3,100，注销仓单比29.38%，较前日变动 -1.21% [1] - LME铜升贴水昨日价差101.84，前日价差67.55，较前日变动34.29；保税区仓单升水、提单升水昨日分别为22、22，前日分别为26、25，较前日变动 -4、 -3；上海1光亮铜价格昨日88,900，前日89,300，较前日变动 -400 [1] - 现货对期货近月价差昨日 -180，前日 -150，较前日变动 -30；近月合约对连一合约价差昨日 -230，前日 -290，较前日变动60；买近月抛连一合约的跨期套利成本昨日220 [1] - 上海铜现货对LMEcash价差昨日 -1,571，前日 -1,447，较前日变动 -124；沪铜连三合约对LME3M价差昨日 -292，前日 -412，较前日变动120；上海铜现货对上海1再生铜价差昨日2,972，前日3,034，较前日变动 -63；再生铜进口盈亏昨日929，前日505，较前日变动424 [1] 宏观及行业新闻 宏观方面 - 特朗普达沃斯演讲称格陵兰岛是美国核心安全利益，美不会武力夺取，寻求立即谈判，后称与北约达成格陵兰协议“框架”、暂不对欧加关税 [1] - 特朗普称可能已选定一人任美联储主席、希望像格林斯潘，再次暗示哈塞特“出局” [1] 产业方面 - “十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”投资增长40%，以带动新型电力系统产业链供应链高质量发展 [1] - 艾芬豪矿业实现2025年铜和锌产量目标，因卡莫阿铜矿和Kipushi锌矿产量增加 [3] - 智利Mantoverde铜金矿工会谴责加拿大Capstone Copper公司在持续15天罢工期间非法替换工人 [3] - 中国2025年12月铜矿砂及其精矿进口量为2,704,298.42吨，环比上升7.05%，同比增长7.32%；12月精炼铜进口量为298,027.32吨，环比下降2.19%，同比下降27.00%；12月废铜进口量为23.90万吨，环比增14.81%，同比增9.90% [3] 趋势强度 - 铜趋势强度为0，取值范围【 -2,2】，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [3]