报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹钢和热轧卷板受原料市场扰动，呈宽幅震荡态势 [2] 根据相关目录分别进行总结 宏观及行业新闻 - 必和必拓上半年铁矿石产量创历史新高，在与中国年度合同谈判中接受部分铁矿石价格下调 [1] - 1月19日，包头包钢板材厂炼钢作业部一个650m³饱和水、蒸汽球罐发生爆炸，影响板材厂及周边产线生产 [1] - 商务部、海关总署对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [4] 基本面跟踪 期货数据 - RB2605昨日收盘价3117元/吨，跌11元/吨，跌幅0.35%；成交633661手，持仓1742258手，持仓变动1023手 [2] - HC2605昨日收盘价3286元/吨，跌2元/吨，跌幅0.06%；成交335123手，持仓1449160手，持仓变动 -36985手 [2] 现货价格 - 螺纹钢上海、杭州、北京价格分别为3270元/吨、3290元/吨、3130元/吨，较前日均跌10元/吨；广州价格3450元/吨，与前日持平 [2] - 热轧卷板上海、杭州价格3270元/吨、3310元/吨，与前日持平；天津价格3170元/吨，较前日跌10元/吨；广州价格3270元/吨，与前日持平 [2] - 唐山钢坯价格2930元/吨，与前日持平 [2] 基差与价差 - RB2605基差153元/吨，较前日跌16元/吨；HC2605基差 -16元/吨，较前日跌10元/吨 [2] - RB2605 - RB2610价差 -45元/吨，较前日涨3元/吨；HC2605 - HC2610价差 -19元/吨，与前日持平 [2] - HC2605 - RB2605价差169元/吨，较前日涨4元/吨；HC2610 - RB2610价差143元/吨，较前日涨7元/吨 [2] - 现货卷螺差 -98元/吨，较前日涨10元/吨 [2] 其他数据 - 1月15日钢联周度数据显示，螺纹产量 -0.74万吨，热卷产量 +2.85万吨，五大品种合计产量 +0.62万吨 [4] - 总库存方面，螺纹 -0.04万吨，热卷 -5.8万吨，五大品种合计 -6.91万吨 [4] - 表需方面，螺纹 +14.44万吨，热卷 +5.55万吨，合计 +27.5万吨 [4] - 2025年12月，我国进口钢材51.7万吨，环比增加2.1万吨、增幅4.2%；均价1810.3美元/吨，环比上涨179.0美元/吨、涨幅11.0%。1 - 12月累计进口钢材605.9万吨，同比减少75.6万吨、降幅11.1% [4] - 2025年12月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比下降11.0%，生铁日产环比下降0.6%，钢材日产环比增长4.9% [4] - 12月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存环比减少27万吨，下降3.6%；比11月下旬减少112万吨，下降13.4%；比上年同期增加62万吨，上升9.4% [4] - 2025年12月下旬，重点企业钢材库存量环比上一旬减少187万吨，下降11.7%；比年初增加177万吨，增长14.3%；比上月同旬减少14万吨，下降1.0%；比去年同旬增加177万吨，增长14.3%，比前年同旬增加178万吨，增长14.4% [4] - 2025年10月，我国进口钢材50.3万吨，环比减少4.5万吨、降幅8.2%；均价1593.0美元/吨，环比下跌31.1美元/吨、跌幅1.9%。1 - 10月累计进口钢材504.1万吨，同比减少68.0万吨、降幅11.9% [4] 趋势强度 - 螺纹钢趋势强度为0，热轧卷板趋势强度为0 [4]