报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 铁矿石供需格局走弱矿价承压运行，但春节前钢厂补库给予一定支撑后续维持偏弱震荡态势，关注钢厂补库情况 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2605短期、中期震荡，日内震荡偏弱，关注MA5一线压力，核心逻辑是供需格局走弱矿价承压运行 [2] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局持续走弱，钢厂生产弱稳终端消耗回落，盈利改善有限且淡季钢市矛盾累积，需求将弱势运行，利好是节前钢厂补库 [3] - 国内港口到货高位回落，矿商发运持续减量，后续到货将回落，内矿供应有所恢复，矿石供应季节性收缩 [3] - 铁矿石库存高企，供应压力缓解有限，需求弱稳，矿市基本面走弱，矿价继续承压 [3]