报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期陷入震荡僵局，多空因素交织方向性驱动不足，短期豆类期价震荡偏弱运行 [5] - 棕榈油受马来基本面改善、印尼供应扰动担忧影响，市场利多情绪传导至国内，短期期价震荡偏强 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5] - 美豆市场短期多空交织，美国国内压榨需求因生物燃料生产旺盛保持强劲，南美大豆供应竞争压力持续，上周美豆对华出口装运量环比下滑32% [5] - 国内上游油厂压榨量不高且豆粕库存连续下降，挺价心态坚决；下游节前备货以滚动采购为主，追高意愿有限，部分地区物流受阻影响现货提货 [5] - 市场成本有支撑，但供应宽松预期与宏观不确定性形成压制 [5] 棕榈油（P） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [7] - 马来1月前20日产量显著下降、出口明显增长，市场预期其库存或高位回落，基本面改善提振市场情绪 [7] - 印尼政府撤销28家公司经营许可证，引发市场对种植园合规审查及未来潜在供应扰动的担忧，强化供应端收紧叙事 [7] - 国内棕榈油期货主力合约跟随上涨，但受高库存压制，涨幅受限 [7]