报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线止跌整理，本周大豆及豆粕库存环比下降，2月进口预估同比偏低，进入去库阶段，国际美豆数据良好但美欧贸易关系或使美豆市场收跌，追空需谨慎[1] - 菜粕短线止跌整理，1月菜籽零进口，2 - 3月进口远低于去年，库存压力缓解但消费淡季成交清淡，虽美农报告调减全球菜籽产量及库存，但中加贸易关系缓解长期将化解进口供应，看多观望[1] - 棕榈油短期反弹，国内现货成交清淡，印尼政策打压市场情绪，马棕油出口数据环比增加但增速下降，追多需谨慎，关注1月去库情况[1] - 豆油短线偏弱，国内库存环比下降，快速去库，节前备货成交良好，美豆及棕榈油端支持，若棕榈油数据向好可关注逢低短多机会[1] - 菜油短期震荡，中加贸易关系缓解使菜籽进口关税下调，远期供应有望缓解，基差限制下跌空间，或偏弱震荡，关注棕榈油带动情况[1] - 棉花震荡调整，1月USDA数据利多ICE市场，美元指数下跌及外盘大宗走强支持美棉，国内新棉加工完成销售放缓，库存压力回升，需求淡季支撑走弱，短期偏弱调整，中长期关注利空释放后修复表现[1] - 红枣短线反弹，现货平淡，新作上市与消费旺季使盘面波动增加，高库存去化加速有望推动反弹，供需宽松下大方向承压反弹，关注短线反弹机会[1] - 生猪警惕回调，1月下旬出栏压力增加，挺价难度上升，需求端备货回落屠宰下降，供需双弱转双强，近月盘面压力增加，远月合约因能繁去化数据偏弱承压[1] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 库存情况：截至2026年1月16日，全国港口大豆库存772.1万吨，环比减30.70万吨，同比增81.22万吨；125家油厂大豆库存687.33万吨，较上周减25.79万吨，减幅3.62%，同比增165.86万吨，增幅31.81%；豆粕库存94.72万吨，较上周减9.68万吨，减幅9.27%，同比增39.05万吨，增幅70.15%；全国饲料企业豆粕物理库存9.94天，较上期增0.41天，较去年同期减0.31天[3] - 价格数据：期货主力日收盘2725元/吨，较前一日跌11元，跌幅0.40%；全国现货均价3187.71元/吨，较前一日跌2.86元，跌幅0.09%；张家港现货3100元/吨，较前一日跌20元，跌幅0.64%[2] 菜粕 - 库存情况：截至1月16日，沿海地区主要油厂菜籽库存6万吨，环比持平；菜粕库存0万吨，环比持平；未执行合同为0万吨，环比持平[7] - 价格数据：期货主力日收盘2228元/吨，较前一日跌1元，跌幅0.04%；全国现货均价2440元/吨，较前一日涨9.47元，涨幅0.39%；南通现货2360元/吨，较前一日涨10元，涨幅0.43%[5] 棕榈油 - 库存情况：截至2026年1月16日，周度商业库存74.61万吨，较前一期增1.01万吨[8] - 价格数据：期货主力日收盘8832元/吨，较前一日涨84元，涨幅0.96%；全国均价8880元/吨，较前一日涨80元，涨幅0.91%；广州8810元/吨，较前一日涨180元，涨幅2.09%；江苏8830元/吨，较前一日涨80元，涨幅0.91%[8] 棉花 - 国际供需：2025/2026年度全球棉花产量下修7.8万吨，仍高于同期20.7万吨；消费上修6.7万吨，仍低于同期0.4万吨；期末库存下修32.4万吨，高于同期15.7万吨；库销比环比下调1.42%至62.6%，高于同期0.62%，略低于过去四年均值约2%[12] - 国内情况：新棉加工基本完成，公检量超700万吨，总产上调26万吨至768万吨，销售进度放缓；全国商业库存上升至569万吨，高于同期38万吨；12月棉花进口18万吨，环比增6万吨，同比增4万吨；12月棉纱进口量17万吨，环比增2万吨，同比增2万吨；纱厂、布厂开机率环比走弱；12月限额以上服纺社零总额1661亿元，同比增长0.6%；2025年1 - 12月，纺织服装累计出口2937.7亿美元，下降2.4%[13] - 价格数据：期货CF2603为14525元/吨，较前值涨15元，涨幅0.10%；CF2605（主力）为14535元/吨，较前值涨10元，涨幅0.07%；CF2609为14705元/吨，较前值涨5元，涨幅0.03%；CF2611为14825元/吨，较前值跌5元，跌幅0.03%；美棉主连64.34美分/磅，较前值跌0.32美分，跌幅0.49%；CCIndex（3218B）现货15819元/吨，较前值跌37元，跌幅0.23%；FC index M现货71.89美分/磅，较前值跌0.4美分，跌幅0.55%；FC index M（滑准税）现货13684元/吨，较前值跌38元，跌幅0.28%[11] 红枣 - 供应情况：产区收购告一段落，市场供应增多，进入冬季消费旺季；阿克苏地区通货主流价格5.00 - 5.30元/公斤，阿拉尔地区5.20 - 5.80元/公斤，喀什团场6.20 - 6.40元/公斤，麦盖提地区6.00 - 6.30元/公斤[16] - 库存情况：36家样本点物理库存在14415吨，环比减少885吨，高于同期3737吨[16] - 价格数据：期货CJ2603为8645元/吨，较前值涨65元，涨幅0.76%；CJ2605（主力）为8740元/吨，较前值涨40元，涨幅0.46%；CJ2609为8975元/吨，较前值涨35元，涨幅0.39%；喀什通货现货6元/千克，与前值持平；阿克苏通货现货5.15元/千克，与前值持平；阿拉尔通货现货5.5元/千克，与前值持平；河北特级灰枣现货9.26元/千克，较前值跌0.07元，跌幅0.75%；河北一级灰枣现货8元/千克，与前值持平；河南特级灰枣现货7.375元/斤，与前值持平；河南一级灰枣现货6.7元/斤，与前值持平[15] 生猪 - 存栏出栏：全国样本企业生猪存栏量3847.75万头，较前值减8.57万头，减幅0.22%；全国样本企业生猪出栏量1233.09万头，较前值增45.09万头，增幅3.80%；全国能繁母猪存栏量3961万头，较前值减29万头，减幅0.73%；生猪出栏均重123.5Kg，较前值增0.18Kg，增幅0.15%[17] - 价格数据：期货主力Ih2603收盘价11470元/吨，较前值跌80元，跌幅0.69%；Ih2605收盘价11820元/吨，较前值跌75元，跌幅0.63%；Ih2607收盘价12450元/吨，较前值跌105元，跌幅0.84%；Ih2609收盘价13375元/吨，较前值跌75元，跌幅0.56%；Ih2611收盘价13390元/吨，较前值跌25元，跌幅0.19%；全国出栏均价12970元/吨，较前值跌230元，跌幅1.74%；河南出栏均价13070元/吨，较前值跌280元，跌幅2.10%；四川出栏均价12810元/吨，较前值跌210元，跌幅1.61%；广东出栏均价13710元/吨，较前值跌340元，跌幅2.42%[17]