报告行业投资评级 - 螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁均为谨慎看多 [1] 报告的核心观点 - 螺纹需求环比回升，产量及库存大体持平利润尚可，但受需求淡季影响产量回升预期不强，铁水产量环比略降，原料价格偏高抑制补库积极性，钢材供需矛盾有限，宏观利多驱动不强，总体区间运行，短期或因钢厂事故安全生产趋严获提振 [1][4][5] - 热卷产量及表需相对平稳，库存略降但绝对水平偏高、去库慢，现货较弱基差在平水附近，高库存和低基差压制行情，中期区间运行，短期或因钢厂事故安全生产趋严获提振 [1][4][5] - 本期外矿发到货双双下降，价格回落后部分钢企采购带动矿价阶段性走强 [1][6] - 焦炭首轮提涨遇阻，部分焦企暂缓发货，原料煤价格上涨使焦企亏损加深，短期生产积极性尚可、供应量环比略降，铁水产量环比小降，下游补库小幅改善，按需采购为主，盘面快速下行后行情或反复，区间看待 [1][9] - 前期停产煤矿复产，供应量环比大增，进口口岸通关量达同期高位，现货成交改善，下游补库积极，矿山库存去化好，基本面无明显变化，短期关注安全检查是否传导至煤矿端 [1][12] - 锰硅产区供应环比下降，需求边际转弱，库存转降但绝对水平仍高，新一轮钢招开启，已出台招标价多在 5870 - 5940 元/吨，标志性钢厂定价 5920 元/吨，环比涨 150 元/吨，预计短期区间运行 [1][15][16] - 硅铁主产区供应量环比增加，需求边际转弱，库存环比下降，新一轮钢招开启，标志性钢厂定价 5760 元/吨，环比涨 100 元/吨，关注其他钢厂动向，预计短期区间运行 [1][15][16] 根据相关目录分别总结 钢材 - 中期区间运行 [3] - 螺纹需求环比回升，产量及库存大体持平，利润尚可但受需求淡季影响产量回升预期不强，铁水产量环比略降，原料价格偏高抑制钢厂补库积极性；热卷产量及表需相对平稳，库存略有下降但绝对水平偏高、去库速度慢，现货相对较弱，基差在平水附近波动 [4] - 螺纹和热卷供需层面矛盾有限，宏观利多驱动不强，总体维持区间运行，高库存、低基差对热卷行情形成压制，短期受钢厂事故影响或有安全生产趋严预期，带来阶段性提振 [5] 铁矿石 - 本期外矿发到货双双下降，价格回落后部分钢企有采购意愿，阶段性带动矿价走强 [6] - 谨慎看多，发到货双降，补库带动矿价坚挺 [7] 焦炭 - 首轮提涨遇阻，部分焦企对未达成一致意见的客户暂缓发货，近期原料煤价格上涨后焦企亏损程度加深，短期焦企生产积极性尚可，供应量环比略降，铁水产量环比小降，下游补库小幅改善，按需采购为主，盘面快速下行后行情或有反复，区间看待 [9] - 谨慎看多 [10] 焦煤 - 前期停产煤矿开始陆续复产，供应量环比大幅增加，进口口岸通关量恢复至同期高位水平，近期现货成交有所改善，下游补库意愿积极，矿山库存去化良好，基本面尚无明显变化，短期关注安全检查是否会传导到煤矿端 [12] - 谨慎看多 [13] 铁合金 - 锰硅产区供应环比下降，需求边际转弱，库存开始转降但绝对水平仍然较高，新一轮钢招陆续开启，近期已出台招标价格多集中在 5870 - 5940 元/吨之间，标志性钢厂最终定价 5920 元/吨，环比上涨 150 元/吨；硅铁主产区供应量环比增加，需求边际转弱，库存环比下降，新一轮钢招陆续开启，标志性钢厂最终定价 5760 元/吨，环比上涨 100 元/吨，关注其他钢厂动向 [15] - 锰硅和硅铁预计短期维持区间运行 [16]