报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材、铁矿、双焦、动力煤均震荡运行 ，其中铁矿可逢高空操作 [1][2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 钢材市场 - 期现货情况：昨日螺纹钢期货主力合约收于3117元/吨，热卷主力合约收于3286元/吨；周二杭州螺纹库存47.0万吨，螺纹出库3.6万吨，农历同比去年库存41.0万吨，去年出库5.6万吨；全国建材成交76328 [1] - 供需与逻辑：建材基本面供需转弱、需求不振，淡季特征突显；板材基本面矛盾有限，高库存压制价格边际弹性；短期市场情绪较弱，受原料端增产信息干扰 [1] - 策略：单边震荡 ，跨期、跨品种、期现、期权无 [1] 铁矿市场 - 期现货情况：昨日铁矿石价格震荡运行，唐山进口铁矿石现货市场价格小幅下跌2 - 5元/吨，市场整体交投氛围一般，贸易商报盘和工厂询盘积极性均不高 [2] - 供需与逻辑：澳洲、巴西发运量回落，国内进口铁矿到港量下滑但仍处历史高位；受安全事故影响，钢厂高炉铁水继续下滑，242家钢厂高炉开工率环比下降0.15%，样本钢厂日均铁水产量环比下降0.21万吨，需求端转弱；港口库存持续累积且环比略有增加；铁矿石供需矛盾加大，基本面优于数据表现，远端存在不确定性；短期钢厂面临冬储补库 [2] - 策略：单边逢高空 ，跨品种、跨期、期现、期权无 [3] 双焦市场 - 期现货情况：昨日焦煤焦炭价格随钢材稳中偏强运行，焦煤期货主力合约收于1129元/吨，焦炭主力合约收于1683.5元/吨；蒙煤通关维持高位，国内煤矿产量稳定，焦企采购节奏放缓，成交一般；焦炭首轮提涨暂未落地，钢厂因利润不佳且库存尚可，补库意愿低迷，下游阶段性补库完成，市场看涨情绪回落 [4][5] - 供需与逻辑：钢厂利润承压，高炉开工率和铁水产量下滑；原料价格回落为钢材利润带来修复，钢厂对焦炭提涨观望，钢焦博弈持续；节前钢厂有补库预期，支撑焦炭需求，预计短期焦炭延续震荡走势；焦煤短期基本面矛盾不突出，临近春节下游有补库预期，动力煤价格止跌企稳，预计节前焦煤下行空间有限，短期延续震荡格局 [5] - 策略：焦煤和焦炭均震荡 ，跨品种、跨期、期现、期权无 [6] 动力煤市场 - 期现货情况：主产区煤价弱势下跌，终端按需采购，市场户观望情绪增多，周边煤场及站台拉运需求减少，部分煤矿库存增加，矿方关注港口成交及大集团价格走势；港口煤炭市场价格偏弱，下游采购积极性下降，部分贸易商为出货报价下浮，部分受成本支撑不愿低价抛售；进口煤市场成交冷清，投标价格下降，低卡煤外矿报价坚挺、货源偏紧，采购成本和中标价格倒挂，高卡流动性差，下游接货意愿不足，跟随内贸煤价格下跌 [7] - 供需与逻辑：市场观望情绪增多，产区供应逐渐恢复，煤价震荡运行；中长期供应宽松格局未改 [7] - 策略：无 [8]