报告行业投资评级 - 粕类：谨慎偏空 [3] - 玉米：中性 [5] 报告的核心观点 - 粕类方面国内近期供应宽松巴西大豆丰产预期巩固未来供应压力延续需关注南美大豆收获和美豆出口情况 [2] - 玉米方面走货好转南北港库存小幅增加但饲料企业按需采购库存低于历史同期需关注现货购销、进口及谷物拍卖情况 [4] 各品种市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2725元/吨，较前日变动 - 11元/吨，幅度 - 0.40%；菜粕2605合约2228元/吨，较前日变动 - 1元/吨，幅度 - 0.04% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3160元/吨，较前日变动 + 0元/吨，现货基差M05 + 435，较前日变动 + 1；江苏地区豆粕现货3050元/吨，较前日变动 - 10元/吨，现货基差M05 + 325，较前日变动 + 1；广东地区豆粕现货价格3060元/吨，较前日变动 - 10元/吨，现货基差M05 + 335，较前日变动 + 1；福建地区菜粕现货价格2430元/吨，较前日变动 + 0元/吨，现货基差RM05 + 202，较前日变动 + 1 [1] - 近期市场资讯，1月20日，巴西全国谷物出口商协会微幅上调1月大豆出口预估，目前预计大豆出口量为379万吨，而一周前的预测为373万吨；截至2026年1月15日当周，美国大豆出口检验量为133.7万吨，此前市场预估为100 - 140万吨，前一周修正后为159.3万吨，初值为153万吨 [1] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2603合约2283元/吨，较前日变动 + 3元/吨，幅度 + 0.13%；玉米淀粉2603合约2551元/吨，较前日变动 + 1元/吨，幅度 + 0.04% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 + 0元/吨，现货基差为C03 + 62，较前日变动 - 3；吉林地区玉米淀粉现货价格2630元/吨，较前日变动 + 0元/吨，现货基差CS03 + 79，较前日变动 - 1 [3] - 近期市场资讯，截至2026年1月15日当周，美国玉米出口检验量为148.3万吨，此前市场预估为100 - 140万吨，前一周修正后为150.4万吨，初值为149万吨 [3] 各品种市场分析 粕类 - 豆粕库存下滑但高于去年同期，进口大豆拍卖情况良好，国内近期供应宽松，巴西大豆丰产预期巩固，未来供应压力延续，需关注南美大豆收获和美豆出口情况 [2] 玉米 - 走货好转，南北港库存小幅增加，南港价格高，饲料企业按需采购，库存低于历史同期，需关注现货购销、进口及谷物拍卖情况 [4] 各品种策略 粕类 - 谨慎偏空 [3] 玉米 - 中性 [5]