报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 期现货方面，昨日EG主力合约收盘价3689元/吨，较前一交易日涨15元/吨，幅度+0.41%；EG华东市场现货价3581元/吨，较前一交易日跌14元/吨，幅度-0.39%；EG华东现货基差-110元/吨，环比+2元/吨[1] - 生产利润方面，乙烯制EG生产毛利为-83美元/吨，环比-6美元/吨；煤基合成气制EG生产毛利为-958元/吨，环比-31元/吨[1] - 库存方面，CCF数据显示MEG华东主港库存79.5万吨，环比-0.7万吨；隆众数据显示MEG华东主港库存64.5万吨，环比+2.8万吨；上周华东主港实际到港总数12.6万吨，副港到港量1.7万吨；本周华东主港计划到港总数20.5万吨，副港到港量1万吨，预计主港将继续累库[1] - 整体基本面供需逻辑，国内供应端合成气制负荷挤出不明显，乙二醇负荷高位继续提升，1 - 2月高供应和需求转弱下累库压力大；海外供应方面，2月后进口压力缓解但收缩缓慢，1月压力仍大；需求端，1月下春节检修计划兑现，织造和聚酯负荷或加速下滑，刚需支撑转弱[2] - 策略上，单边短期中性，中期空头配置；跨期推荐EG2603 - EG2605反套；跨品种推荐多PTA空MEG[3] 根据相关目录总结 价格与基差 - 包含乙二醇华东现货价格、乙二醇华东现货基差相关内容[6][8] 生产利润及开工率 - 涉及乙二醇乙烯制毛利润、煤基合成气制毛利润、石脑油一体化制毛利润、甲醇制毛利润、总负荷、合成气制负荷相关内容[10][14][16] 国际价差 - 包含乙二醇国际价差（美国FOB - 中国CFR）相关内容[19] 下游产销及开工 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷相关内容[20][23][24] 库存数据 - 包含乙二醇华东港口库存、张家港库存、宁波港库存、江阴 + 常州港库存、上海 + 常熟港库存、中国聚酯工厂MEG原料库存天数、乙二醇华东港口日出库量相关内容[28][31][33]