报告行业投资评级 - 苹果投资策略为中性 [4] - 红枣投资策略为中性 [8] 报告的核心观点 - 苹果备货进度偏慢，需关注春节前备货、终端消费、销区成交氛围、库内货源出库及柑橘类水果交易情况 [3] - 红枣需关注春节前终端走货、库存去化进度及天气对物流的影响，关注消费回暖情况 [7] 根据相关目录分别总结 苹果观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面苹果2605合约昨日收盘9418元/吨，较前一日变动 +47元/吨，幅度 +0.50% [1] - 现货方面，山东栖霞80 一二级晚富士价格4.10元/斤，较前一日无变动，现货基差AP05 - 1218，较前一日变动 -47；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.20元/斤，较前一日无变动，现货基差AP05 - 1018，较前一日变动 -47 [1] 近期市场资讯 - 产区行情稳定，春节备货进行，交易较前期好转，果农货成交转好但成交量有限 [2] - 陕西果农货成交以少量两极货源为主，部分产区果农货价格松动；甘肃产区客商按需调果农货源，包装发货稳定，走货尚可；山东产区成交一般，礼盒零星包装，少量75 、三级货源出库，交易不多 [2] - 各产区有不同价格区间，临近春节备货或继续转好，但销区市场走货一般，中转库积压严重，需关注本周集中备货情况 [2] 市场分析 - 昨日苹果期价高走回落尾盘收涨，产区交易偏缓，需求平淡，客商自提、按需采购为主 [3] - 价格走势分化，高仓单成本与低优果率支撑优质果价格，一般品质货源承压 [3] - 呈现产区热、销区冷格局，受车厘子等低价水果冲击明显，春节前备货进度偏慢，各产区价格多稳定，优果有支撑，差果偏弱 [3] - 销区上周广东搓龙市场到货车辆增加，但消费不足库存堆积，批发商按需拿货，甘肃好货走货为主，销售受低价水果挤压，需求平淡 [3] - 今年春节延后，备货周期后移，果农惜售，压缩短期优质果供应，市场关注备货进度 [3] 红枣观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面红枣2605合约昨日收盘8740元/吨，较前一日变动 +40元/吨，幅度 +0.46% [5] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格8.00元/公斤，较前一日无变动，现货基差CJ05 - 740，较前一日变动 -40 [5] 近期市场资讯 - 新疆产区灰枣收购结束，各地区有不同通货主流价格，收购以质论价，优质优价 [6] - 1月20日，河北崔尔庄市场到货10车左右，以等外为主，加工厂自有货加工出货为主，持货商出货积极，下游客商按需采购，价格弱稳；广东如意坊市场到货车5车，价格暂稳，成交一般 [6] - 河北销区市场加工厂自有货交易为主，下游客商按需采购，腊月十五前后物流将停运，短期价格弱稳 [6] 市场分析 - 红枣期价昨日低开后震荡上行，新疆产区收购结束，现货市场走货平稳，关注点转向终端消费 [7] - 本季产量下降，但陈枣库存与新枣叠加，供应仍宽松，临近春节下游按需采购，对高价货源接受度有限，销区成交价格平稳，旺季备货有支撑，但消费回暖力度待观察 [7] - 新疆主产区灰枣收购结束，枣树休眠，关注重心转向下游消费，产区原料收购优质优价，销区进入备货阶段，到货量和下游拿货增加，价格因产地、质量而异 [7] - 当前处于传统备货阶段，下游拿货积极性提升，贸易商、加工厂调整库存，枣农无明显价格预期，贸易商出售一般货，好货不低价出，投资客户关注旺季走货及盘面调整 [7]