报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近月合约延续偏弱 策略上空配淡季合约 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 上海出口集装箱运价综合指数SCFI现值1574，前值1647，涨跌幅-4.45% [6] - 中国出口集装箱运价指数CCFI现值1210，前值1195，涨跌幅1.25% [6] - SCFI-美西现值2194，前值2218，涨跌幅-1.08% [6] - SCFIS-美西现值1305，前值1323，涨跌幅-1.36% [6] - SCFI-美东现值3163，前值3128，涨跌幅1.12% [6] - SCFI-西北欧现值1676，前值1719，涨跌幅-2.50% [6] - SCFIS-西北欧现值1954，前值1956，涨跌幅-0.10% [6] - SCFI-地中海现值2983，前值3232，涨跌幅-7.70% [6] 现货价格情况 - OCEAN联盟：达飞轮船3693/FEU，报价相对坚挺；中远海运3325/FEU；长荣海运3030 - 3130/FEU，较前期下调约400；东方海外2880/FEU，较前期下调150；整体FAK中枢约2700 - 3300/FEU [6] - GEMINI联盟：马士基Week4（1.20 - 1.26）为1695/2730（20'/40'），Week5降至1510/2420，非欧基港低至2400/FEU；赫伯罗特1585/2535（20'/40'），2月报价维持不变；整体FMK中枢约2400 - 2700/FEU [6] - PREMIER联盟+MSC：MSC为1580/2640（20'/40'）；海洋网联（ONE）为1680/2635（20'/40'），2月同价；阳明海运约2600/FEU，价格相对稳定；HMA为1433/2436（20'/40'） [6] 逻辑与策略 - 逻辑：MSK欧线现货运价调降且降幅扩大 春节前船司需搭建节内运力应对需求减少 叠加当期运力偏高 揽货压力剧增 PA联盟大概率跟进降价 2月初现货报价或继续下探 达飞多条原计划复航苏伊士运河的航线重回好望角绕行 或带动远月合约情绪反弹 但盘面未完全计价复航 且2026年EC供需趋弱 [8] - 策略：关注空配淡季合约的机会 [9]