报告行业投资评级 - 生猪投资策略为中性 [3] - 鸡蛋投资策略为谨慎偏空 [6] 报告的核心观点 - 生猪价格延续震荡下行且跌幅扩大，局部出栏量有增量迹象，消费端虽有季节性需求但走货平淡，屠宰企业亏损采购需求无明显增量，后续需关注节前出栏增量情况 [2] - 鸡蛋价格整体趋稳，南方局部小幅上行，产区内销支撑库存消化，销区到货受天气扰动压力不大，但终端对高价蛋接受度松动，需关注春节前备货情绪对蛋价的支撑 [5] 市场要闻与重要数据 生猪 - 期货方面，昨日收盘生猪2603合约11470元/吨，较前交易日变动 -80.00元/吨，幅度 -0.69% [1] - 现货方面，河南外三元生猪价格13.06元/公斤，较前交易日变动 -0.17元/公斤，现货基差LH03 + 1590，较前交易日变动 -90；江苏外三元生猪价格13.40元/公斤，较前交易日变动 -0.26元/公斤，现货基差LH03 + 1930，较前交易日变动 -180；四川外三元生猪价格12.88元/公斤，较前交易日变动 -0.10元/公斤，现货基差LH03 + 1410，较前交易日变动 -20 [1] - 1月21日“农产品批发价格200指数”为130.13，比昨天下降0.07个点，“菜篮子”产品批发价格指数为133.02，比昨天下降0.07个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.50元/公斤，比昨天上升0.2%；牛肉65.93元/公斤，比昨天上升0.1%；羊肉63.23元/公斤，比昨天上升0.1%；鸡蛋8.20元/公斤，比昨天上升0.9%；白条鸡17.32元/公斤，比昨天下降0.9% [1] 鸡蛋 - 期货方面，昨日收盘鸡蛋2603合约3035元/500千克，较前交易日变动 +8.00元，幅度 +0.26% [3] - 现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.44元/斤，较前交易日变动 +0.00，现货基差JD03 + 405，较前交易日变动 -8；山东地区鸡蛋现货价格3.80元/斤，较前交易日变动 +0.00，现货基差JD03 + 765，较前交易日变动 -8；河北地区鸡蛋现货价格3.44元/斤，较前交易日变动 +0.04，现货基差JD03 + 405，较前交易日变动 +32 [3] - 2026年1月21日，全国生产环节库存为0.39天，较昨日持平。流通环节库存为0.5天，较昨日增0.05天，增幅11.11% [3] 市场分析 生猪 - 生猪价格震荡下行且跌幅扩大，前期高价区域跌幅居前，北方跌势大于南方。1月上旬出栏节奏缓支撑价格，后出栏计划后移，近期炒涨情绪达高位。距春节出栏窗口期不足一月，局部出栏量有增量，看涨预期弱化使价格承压。消费端有季节性需求但走货平淡，屠宰企业亏损采购需求无增量 [2] 鸡蛋 - 鸡蛋价格整体趋稳，南方局部小幅上行，高价区域价格回落但跌幅温和。产区内销支撑库存消化，销区到货受天气扰动压力不大，终端对高价蛋接受度松动，需关注春节前备货情绪对蛋价的支撑 [5] 策略 - 生猪投资策略为中性 [3] - 鸡蛋投资策略为谨慎偏空 [6]