报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种均呈震荡态势 原油因哈萨克斯坦油田停产及地缘博弈影响预计反复震荡；燃料油受供应和需求及地缘局势影响，绝对价格跟随油价波动；沥青处于“弱需求现实”与“强成本预期”博弈中，受地缘局势扰动；聚酯受装置变动和下游需求影响，价格跟随原料波动；橡胶因海外旺产尾声和库存情况宽幅震荡；甲醇因供应和需求及到港情况底部震荡；聚烯烃因供应和需求变化底部震荡；聚氯乙烯因供给和需求及出口政策影响底部震荡 [1][2][4][6][7] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油 周三油价重心小幅上移，WTI新换3月合约涨0.43%至60.62美元/桶，布伦特3月合约涨0.49%至65.24美元/桶，SC2603涨1.2%至446.5元/桶；哈萨克斯坦两处油田生产或再暂停七到十天；美国API原油库存上周增加300万桶；特朗普不实施对欧洲8国加征关税措施；地缘博弈持续，油价预计反复震荡 [1] - 燃料油 周三，上期所燃料油主力合约FU2603收涨0.79%，低硫燃料油主力合约LU2603收涨0.39%；低硫端1月新加坡接收量高于12月，供应充足但下游需求有支撑；高硫端本周市场结构小幅走强，但委内瑞拉资源供应或产生利空影响；FU和LU绝对价格跟随油价波动，FU波动率高，关注地缘局势扰动 [2] - 沥青 周三，上期所沥青主力合约BU2602收涨0.45%；本周社会库存率和炼厂沥青总库存水平环比上升，装置开工率环比上升；市场对原料端担忧缓解，伊朗局势扰动成价格波动主因，原料有不确定性但未影响2月地炼排产；需求端终端刚需随雨雪天气收缩，短期处于“弱需求现实”与“强成本预期”博弈中，关注地缘局势扰动 [2] - 聚酯 TA605昨日收盘涨0.19%，EG2605收盘涨0.41%；PX大型装置检修降负，供应收缩，PXN和TA加工差修复较好，TA价格跟随原料波动；乙二醇国内供应宽裕，港口库存累库，下游聚酯降负，价格低位震荡 [4] - 橡胶 周三，沪胶主力RU2605涨125元/吨，NR主力涨65元/吨，丁二烯橡胶BR主力涨330元/吨；海外旺产尾声，轮胎企业补货，开工负荷回升，库存季节性累库，胶价宽幅震荡 [4] - 甲醇 周三，太仓现货价格2215元/吨；国内检修装置运行稳定，供应高位震荡，伊朗供应维持低位；浙江兴兴停车使MTO开工负荷走弱，华东MTO装置负荷降至7成以下；1月到港大幅下滑，但MTO装置负荷下降，港口去库有压力，甲醇底部震荡，后续围绕华东重点MTO装置变动交易 [6] - 聚烯烃 周三，华东拉丝主流在6320 - 6500元/吨；1月上游部分装置有临时检修和停产，供应小幅减量；1月上旬需求有恢复，下旬下游工厂陆续停工；1月下旬开始库存预计逐步走高，聚烯烃底部震荡 [6] - 聚氯乙烯 周三，华东、华北、华南PVC市场价格有涨跌；供给维持高位震荡，国内需求放缓，基本面驱动偏空，05合约升水，整体呈弱现实强预期结构，4月1日后出口不退税增加远月合约上行压力，近月合约有支撑，价格底部震荡 [7] 日度数据监测 - 展示原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的基差相关数据，包括现货价格、期货价格、基差、基差率、价格涨跌幅、基差变动及基差率在历史数据中的分位数等信息 [8] 市场消息 - 特朗普不实施原定于2月1日生效的对欧洲8国加征关税措施 [11] - 哈萨克斯坦因电力分配问题停止两处油田生产，卡沙甘油田原油转向国内市场，田吉兹油田宣布原油交付遭遇不可抗力，两处油田生产可能再暂停七到十天 [11] 图表分析 - 主力合约价格 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [13][15][17] - 主力合约基差 展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [29][30][35] - 跨期合约价差 展示燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [42][44][47] - 跨品种价差 展示原油内外盘价差、原油B - W价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差的历史走势图表 [58][60][62] - 生产利润 展示LLDPE、PP、PTA等品种生产利润或加工费的历史走势图表 [66][68]