报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日钢材盘面底部反弹且延续震荡，现货成交一般偏弱，下游低价补库 [5] - 本周五大材小幅增产，螺纹减产热卷增产；钢材总库存累库，螺纹库存加速累积，热卷总体去库；螺纹表需下降，热卷需求小幅下滑但好于去年同期 [5] - 1月煤矿增产、蒙煤进口增加，预计2月减产；pb粉结构性短缺，1季度为铁矿发运淡季，钢厂有补库刚需，成本有支撑；铁水复产影响钢材上涨空间 [5] - 预计节前钢材维持震荡走势，市场情绪回落，盘面下跌后企稳，关注宏观消息、煤矿安全检查、海外关税及国内政策影响 [5] - 单边维持震荡底部震荡走势，套利建议逢高做空卷煤比、继续持有做空卷螺差，期权建议观望 [6][7] 各目录总结 市场信息 - 上海中天螺纹3270元（-），北京敬业3130元（-），上海鞍钢热卷3280元（+10），天津河钢热卷3170元（-） [4] 市场研判 交易策略 - 单边维持震荡底部震荡走势 [6] - 套利建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有 [6] - 期权建议观望 [7] 重要资讯 - 本周螺纹小样本产量199.55万吨，环比+9.25万吨，表需测算185.52万吨（农历同比-6%），环比-4.82万吨；厂库+6.32万吨，社库+7.71万吨，总体库存+14.03万吨 [8] - 热卷本周产量305.41万吨，环比-2.95万吨，表需测算309.96万吨（农历同比+2.39%），环比-4.20万吨；厂库+0.11万吨，社库-4.66万吨，总体库存-4.55万吨 [9] 相关附图 - 包含螺纹钢、热轧板卷汇总价格，各合约基差、价差、盘面利润，华东螺纹、热卷、电炉、唐山钢坯现金利润，华东铁水 - 华东废钢价差，上海冷热价差，华东电炉成本等相关图表及对应数据来源 [14][18][31]