报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计不锈钢期价偏强调整 关注MA5支撑 区间1.45 - 1.55 [2] 相关目录总结 期货市场 - 不锈钢期货主力合约收盘价为14650元/吨 环比-70；02 - 03月合约价差为120元/吨 环比-40；期货前20名持仓净买单量为 - 15751手 环比-2188；主力合约持仓量为163858手；仓单数量为38629吨 环比373 [2] 现货市场 - 304/2B卷切边无锡价格为15050元/吨 环比250；废不锈钢304市场价无锡为9750元/吨 环比0；基差为 - 250元/吨 环比-425 [2] 上游情况 - 电解镍月产量为29430吨 环比1120；镍铁产量合计2.21万金属吨 环比 - 0.08；精炼镍及合金月进口量为12840.49吨 环比2900.84；镍铁月进口量为89.54万吨 环比 - 0.97；SMM1镍现货价为145750元/吨 环比850；镍铁（7 - 10%）全国平均价为1050元/镍点 环比0；中国铬铁月产量为75.78万吨 环比 - 2.69 [2] 产业情况 - 300系不锈钢月产量为176.17万吨 环比 - 3.83；300系不锈钢合计库存为53.85万吨 环比 - 0.2；不锈钢月出口量为45.85万吨 环比 - 2.95 [2] 下游情况 - 房屋新开工面积累计值为53456.7万平方米 环比4395.31；挖掘机当月产量为3.36万台 环比0.27；大中型拖拉机月产量为2.26万台 环比0.07；小型拖拉机当月产量为0.9万台 环比0 [2] 行业消息 - 特朗普达沃斯演讲称格陵兰岛是美国核心安全利益 美不会武力夺取 寻求立即谈判 后称与北约达成格陵兰协议“框架”、暂不对欧加关税；加拿大总理卡尼演讲称基于规则的秩序已死 中等强国应团结行动 抵制某些大国胁迫；特朗普称可能已选定一人任美联储主席、希望像格林斯潘 暗示哈塞特“出局” [2] 观点总结 - 原料端菲律宾进入雨季且镍矿品味下降 国内镍铁厂原料库存趋紧 印尼明年RKAB计划大幅削减配额 镍铁生产面临减产压力；供应端不锈钢厂生产利润改善 但镍铁价格上涨 成本端支撑上移 年末钢厂检修增多 产量增幅有限；需求端下游需求转淡 但不锈钢出口量保持较高增长 市场采购意愿不高 全国不锈钢社会库存维持季节性下降；技术面持仓增量价格偏强 多头氛围偏强 [2] 重点关注 - 今日暂无消息 [2]