报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米报告利空但供应压力减弱，预计底部震荡；华北玉米上量多现货稳定，东北玉米相对稳定，农户惜售情绪松动，短期现货稳定，北港收购价稳定；华北小麦受天气影响价格偏强，东北与华北玉米价差扩大；市场交易华北玉米年前卖粮增多，东北玉米后期有卖压，玉米现货反弹空间有限，03玉米有回落空间；03美玉米420美分/蒲有支撑，03玉米轻仓短空，03淀粉逢高短空，35淀粉反套；期权采用短期累沽策略，滚动操作 [3][5][7][8][9][10] 各部分总结 第一部分 数据 期货盘面 - C2601收盘价2248，涨4，涨幅0.18%，成交量576，增幅76.69%，持仓量1145，增幅37.13% [1] - C2605收盘价2286，涨9，涨幅0.39%，成交量155989，增幅13.35%，持仓量678083，增幅1.88% [1] - C2509收盘价2300，涨4，涨幅0.17%，成交量9617，增幅28.79%，持仓量59043，增幅3.17% [1] - CS2601收盘价2575，跌5，跌幅0.19%，成交量14，增幅600.00%，持仓量14，增幅366.67% [1] - CS2605收盘价2606，涨21，涨幅0.81%，成交量15770，增幅16.11%，持仓量63646，增幅4.32% [1] - CS2509收盘价2628，涨14，涨幅0.53%，成交量611，增幅118.21%，持仓量3507，增幅16.78% [1] 现货与基差 - 玉米青冈今日报价2160，涨10，基差 -140；松原嘉吉报价2200，涨跌0，基差 -100；诸城兴贸报价2324，涨跌0，基差24；寿光报价2306，涨跌0，基差6；锦州港报价2340，涨5，基差54；南通港报价2410，涨跌0，基差110；广东港口报价2450，涨跌0，基差150 [1] - 淀粉龙凤今日报价2730，涨跌0，基差124；中粮报价2700，涨跌0，基差94；益海（黑）报价2700，涨跌0，基差94；玉峰报价2860，涨跌0，基差254；金玉米报价2800，涨跌0，基差194；诸城兴贸报价2900，涨跌0，基差294；恒仁工贸报价2800，涨跌0，基差194 [1] 价差 - 玉米跨期C01 - C05价差 -38，跌5；C05 - C09价差 -14，涨5；C09 - C01价差52，涨跌0 [1][4] - 淀粉跨期CS01 - CS05价差 -31，跌26；CS05 - CS09价差 -22，涨7；CS09 - CS01价差53，涨19；CS05 - CS05价差320，涨12 [1][4] - 跨品种CS09 - C09价差328，涨10；CS01 - C01价差327，跌9 [1] 第二部分 行情研判 玉米 - 美玉米报告利空但供应压力减弱企稳反弹，国外玉米进口利润上涨，2月巴西进口价2132元；北方港口平仓价偏强，东北玉米产区现货稳定，华北上量减少，现货稳定，东北与华北玉米价差缩小；小麦和玉米继续拍卖，华北小麦价格偏强，与玉米价差大，玉米有性价比，短期小麦相对稳定；国内养殖需求稳定，下游饲料企业库存增加，玉米现货短期稳定；东北玉米上量偏低价格偏强，农户惜售减弱，港口库存偏低，北港收购价偏强，03合约上涨，现货基差走弱，市场关注年前东北玉米季节性卖压及下游建库情况 [3][5] 淀粉 - 山东深加工到车辆增加，玉米现货稳定，山东地区淀粉约2780元，东北淀粉现货稳定；本周玉米淀粉库存下降，厂家库存106.9万吨，较上周降3.1万吨，月降幅3.0%，年同比增幅10.4%；淀粉价格看玉米价格和下游备货情况，副产品价格偏强，玉米和淀粉现货价差处于低位；华北和东北玉米短期稳定，淀粉现货偏强但企业仍亏损；03淀粉跟随玉米偏强震荡，华北玉米1月平稳，淀粉现货短期上涨空间有限，盘面基本平水，预计短期盘面03淀粉高位震荡 [6] 第三部分 玉米期权 期权策略 - 短期累沽策略，滚动操作 [10] 期权合约 - C2605 - P - 2240.DCE标的物价格2286，收盘价24.50，涨跌幅 -3.5 [12] - C2603 - P - 2200.DCE标的物价格2295，收盘价3.50，涨跌幅 -0.5 [15] 第四部分 相关附图 - 包含北港玉米平仓价、玉米05合约基差、玉米5 - 9价差、玉米淀粉5 - 9价差、玉米淀粉05合约基差、玉米淀粉05合约价差等相关附图 [14][15][19]