报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡企稳，涨幅0.35%，量缩仓增，供应回升至高位，需求疲弱，基本面走弱，淡季钢价承压，但期价跌至谷电成本附近，下行阻力增加，预计低位震荡，关注库存变化[5] - 热轧卷板主力期价震荡，涨幅0.24%，量缩仓增，供应压力未退，需求韧性趋弱，产业矛盾易累积，价格承压，投机需求尚可，短期震荡，关注需求变化[5] - 铁矿石主力期价震荡，涨幅0.06%，量仓收缩，库存高企，供应压力缓解有限，需求弱稳，基本面走弱，矿价承压，春节前钢厂补库给予支撑，后续偏弱震荡，关注钢厂补库情况[5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 2025年12月全球新签订单313艘，共计8394912CGT，数量环比增94艘，修正总吨环比升24.53%，同比数量增82艘，修正总吨升72.77%；中国接获229艘，共计5758242CGT，占比68.59%[7] - 2025年12月我国挖掘机产量37305台，同比增20.8%；全年产量379643台，同比增16.6%；小型拖拉机产量同比降15.4%[8] - 2025年12月中国粗钢产量6817.7万吨，同比降10.3%；1 - 12月累计产量96081.2万吨，同比降4.4%；河北、江苏、辽宁产量分别位列前三[9] 现货市场 - 展示黑色金属现货报价，包括螺纹钢、热卷卷板、唐山钢坯、张家港重废等价格及主要品种价差，还包含PB粉、唐山铁精粉、海运费、SGX掉期、铁矿石价格指数等数据[10] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价3124，涨0.35%，成交量615894，持仓量1747274[12] - 热轧卷板活跃合约收盘价3287，涨0.24%，成交量241486，持仓量1453320[12] - 铁矿石活跃合约收盘价786.5，涨0.06%，成交量197149，持仓量566469[12] 相关图表 - 包含钢材库存（螺纹钢、热轧卷板）、铁矿石库存（全国45港、247家钢厂、国内矿山铁精粉）、钢厂生产情况（247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率、87家独立电炉开工率、247家钢厂盈利钢厂占比、75家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况）相关图表[14][22][29] 后市研判 - 螺纹钢供应回升至高位，需求疲弱，基本面走弱，淡季钢价承压，期价至谷电成本附近，下行阻力增加，预计低位震荡，关注库存变化[37] - 热轧卷板供应压力未退，需求韧性趋弱，产业矛盾易累积，价格承压，投机需求尚可，短期震荡，关注需求变化[37] - 铁矿石库存高企，供应压力缓解有限，需求弱稳，基本面走弱，矿价承压，春节前钢厂补库给予支撑，后续偏弱震荡，关注钢厂补库情况[38]