报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 养殖产业链近月宽松明显，各品种情况不一，大豆延续震荡走势，玉米高位震荡，鸡蛋暂无明显驱动，生猪供应格局有望走向再平衡 [1][2] 各品种情况总结 大豆 - 东北产区低蛋白大豆现货价格回落，高蛋白大豆供应偏紧，部分区域39%蛋白含量商品豆价格维持在2.2元/斤附近 [1] - 中储粮33058吨国产大豆购销双向竞价全部成交，多地粮库停收且拍卖量提升，但价格高位坚挺 [1] - 预估大豆延续震荡走势 [1] 玉米 - 政策端进口玉米及竞价销售玉米投放补充市场供应，成交溢价提振市场情绪 [1] - 基层挺价情绪强，中下游有刚性补库需求，但下游企业亏损对高价玉米接受度不高 [1] - 玉米市场支撑与压力并存，价格高位震荡，关注基层售粮心态和政策投放力度，节前宽幅震荡看待，回落可逢低买入 [1] 鸡蛋 - 鸡蛋价格飙升使蛋鸡养殖行业迎来盈利修复，缓解养殖户资金压力，重塑市场信心 [2] - 价格反弹使老鸡淘汰犹豫，新增降和延淘增平衡供应，涨价后库存出现，价格冲高后小幅回落，暂无明显驱动 [2] - 目前存栏量边际较去年下半年略有改善，不建议过度看空 [2] 生猪 - 2025年末能繁母猪存栏3961万头，减少116万头，下降2.9%，为正常保有量的101.6% [2] - 2025年全国生猪出栏71973万头，比上年增加1716万头，增长2.4% [2] - 2025年末全国生猪存栏42967万头，比上年末增加224万头，增长0.5% [2] - 当前生猪供应端处于产能优化与区域重构阶段，能繁母猪存栏调减为中长期供需平衡奠定基础，市场面临短期结构性压力，2026年供应格局有望走向再平衡 [2]