报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种走势分化，合成橡胶、棉花震荡偏强，油脂中棕油震荡偏强、豆油震荡、菜油震荡偏弱，蛋白粕震荡，玉米及淀粉震荡，生猪震荡偏弱，天然橡胶震荡，白糖震荡偏弱，纸浆及双胶纸震荡偏弱，原木震荡 [5][8][11][13][17][20][21] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 油脂：美豆油因生物燃料政策预期反弹，棕榈油减产出口好领涨油脂，菜油供应预期转宽松；国内现货基差下调，成交清淡；展望为豆油震荡、棕油震荡偏强、菜油震荡偏弱 [5] - 蛋白粕：隔夜美豆上涨，因中国采购及巴西出口增加；国内豆粕现货上调，节前价格坚挺；展望为美豆、连粕、菜粕震荡，豆粕强于菜粕 [8] - 玉米：政策顶和需求底博弈，市场高位震荡，关注卖压和备货情况；展望为震荡 [11] - 生猪：供应充裕，现货走弱；短期出栏或提速，春节后需求下降，预计2026年下半年供应压力削弱；展望为震荡偏弱 [13] - 天然橡胶：盘面跟随BR小幅上涨，受商品资金轮动带动，基本面驱动不足；展望为中期回调多配，短期宽幅震荡 [17] - 合成橡胶：多因素共振，盘面大幅上行，核心是丁二烯供应偏紧预期；展望为短期调整，中期震荡偏强 [20] - 棉花：14400元/吨附近有支撑，棉价反弹；中长期基于平衡表和植棉面积预期，维持震荡偏强；展望为回调逢低多配 [21] - 白糖：糖价小幅反弹，国际市场过剩，国内供应递增；展望为震荡偏弱，反弹做空 [21] - 纸浆：现货氛围偏弱，需求压力不改，多空因素延续前期；展望为区间内震荡偏弱 [22] - 双胶纸：尾盘上涨，基本面无明显变化，需求疲软，产业端套保抑制上行；展望为震荡偏弱 [24] - 原木：商品回暖，低位反弹，估值低下跌空间有限，国产材交割冲击弱化；展望为短期区间运行 [24] 品种数据监测 - 报告展示了中信期货商品指数，包括综合指数、特色指数和板块指数，农产品指数今日涨0.99%、近5日涨0.15%、近1月涨2.67%、年初至今涨1.05% [187][188]