报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周内盘受地缘扰动大，先涨后跌，周度中枢小幅上移；内外估值偏高，外盘供需格局预期转弱，内盘估值中性，2 - 3、3 - 4走反套，后续需关注仓单情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据 - 2026年1月16 - 22日华南、华东、山东液化气，丙烷CFR华南、CIF日本，CP预测合同价，山东醚后碳四、烷基化油，纸面进口利润、主力基差有不同变化，22日较21日华南液化气降25、华东降39、山东涨10等 [1] - 周四02 - 03月差67（+2），03 - 04月差 - 275（-11），02 - 04月差 - 208（-9）；周四晚9点30分，FEI和CP纸货价格分别至551.19、534.19美金 [1] 周度数据 - 本周02基差138（-41），02 - 03月差70（+15），03 - 04月差 - 250（-58）；民用气价格上涨，山东4440（+40），华东4523（+56），华南5035（+195）；最便宜交割品为山东醚后4340（-50）；仓单5977手（-241） [1] - FEI和CP月差上涨，MB月差下跌，油气比价走弱，FEI较CP和MB走强；内外PG - FEI至73.6（-11.9），PG - CP至69.6（-8）；中国华东丙烷到岸贴水77（-2）；AFEI、中东、美国丙烷FOB贴水37.75（+3.75）、29（-1）、50.8美金（+9.12）；运费上涨，美湾 - 日本139（+7）；FEI - MOPJ价差 - 27（周环比 + 12） [1] - PDH利润明显修复但目前仍差；港口库存 - 4.9%，到船 + 2.7%，出货总体明显增加；炼厂库容率 - 0.66pct，外放 - 0.19%；PDH开工73.07%（-2.54pct），2月存多套装置停车预期，PDH开工存继续下滑预期 [1]