报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内国债期货以震荡整理为主，上行与下行空间均有限，因内需不足需货币信用环境宽松，而宏观需求端有韧性使短期内全面降息紧迫性弱 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2603 短期和中期为震荡，日内偏弱，观点为震荡整理，核心逻辑是短期全面降息可能性下降 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 品种 TL、T、TF、TS 日内观点为偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡整理，核心逻辑是昨日国债期货均窄幅震荡整理，目前处于震荡整理行情，一方面内需不足、政策需货币宽松，另一方面宏观需求端有韧性、短期内全面降息紧迫性弱 [5]