报告行业投资评级 无 报告的核心观点 截至1月23日收盘苯乙烯主力合约涨幅近3%、纯苯主力合约涨幅约2.5%且1月以来价格重心不断抬升 主要受消息面、基本面和资金情况影响 操作建议老多单继续持有或用期权做利润保护 新多单等待回调布局 [4] 根据相关目录分别进行总结 价格表现 - 截至1月23日收盘 苯乙烯主力合约涨幅近3% 纯苯主力合约涨幅约2.5% 1月以来价格重心不断抬升 [4] 上涨原因 - 消息面：华北某30万吨苯乙烯装置着火停车约15 - 20天 配套上游加氢苯装置同步停车 华北某45万吨苯乙烯装置推迟重启计划 海外巴斯夫55万吨苯乙烯装置降幅 2月下苯乙烯欧洲成交超过1万吨 [4] - 基本面：苯乙烯国内外装置意外扰动增多 下游利润回升后采购量持续（节前备货） 库存下降 供需错配逻辑明确 纯苯进口因美韩套利窗口打开存下降预期 港口库存有望出现拐点 且山东炼厂货源持续紧张 下游除苯乙烯外并未出现大范围减产 供需格局逐渐改善 [4] - 资金情况：化工板块具备低估值 供需格局健康的品种受到市场资金青睐 如PTA化纤链条“反内卷”供给侧受限 纯苯/苯乙烯阶段性供需错配 [4] 操作建议 - 老多单继续持有或用期权做利润保护 新多单等待回调布局 [4]