报告基本信息 - 报告行业：油脂 [1] - 报告日期：2026 年 1 月 23 日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 - 华东菜油贸易商报价：华东 3 月转三菜，05+720；华东现货转基因一菜，05+1300，三菜 05+650（3 - 5 月 华东），三菜 05+600（4 - 5 月 华东） [7] - 华东市场一级豆油基差价格：一豆现货 Y05+490；远月 2 - 3 月 Y2605+470，2 - 5 月 Y2605+380，6 - 9 月 Y2605+210；三级豆油 05+440；脱胶毛豆油 05+340 [7] - 东莞贸易商棕榈油报价：广州益海 18 度 05+120；东莞各厂 24 度 05 - 30；广东国标 24 度 05+0；东莞各厂 52 度 05 - 200；东莞各厂 33 度 05+20 [7] - 油脂市场走势：国内油脂期货市场整体延续偏强走势，三大油脂主力合约均上涨 [8] - 市场影响因素：投资者预期美国环保署将发布含小型炼油厂豁免政策的最终法规，增强生物柴油需求前景确定性；印尼政府没收非法种植园行动引发供应收紧担忧，印度需求支撑棕榈油价格；菜油现货供应短期偏紧，中加贸易关系缓和使油厂远月采购积极 [8] - 操作建议：以震荡偏强思路对待油脂期货，警惕连续拉涨后的技术性调整；套利策略为多豆油棕榈油空菜油 [8] 行业要闻 - 马来西亚 1 月 1 - 20 日棕榈油出口量：SGS 数据显示为 658379 吨，较 12 月 1 - 20 日减少 2.7%，对中国出口 1.71 万吨，较上月同期减少 6.6 万吨；ITS 数据显示为 947939 吨，较 12 月 1 - 20 日增加 11.4% [9] - 马来西亚 1 月 1 - 20 日棕榈油产量：环比下降 16.06%，其中鲜果串单产环比下降 16.49%，出油率环比增加 0.08% [10] 数据概览 - 价格预测：MPOC 预计 2 月份毛棕榈油价格在每吨 4000 - 4300 马币区间波动 [15] - 市场预期：市场预期美国环保署将发布生物燃料最终法规，对生物质柴油生产原料需求有积极影响 [15]