报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石价格走弱，需关注下游补库节奏；螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅宽幅震荡；焦炭、焦煤区间震荡；动力煤市场情绪偏弱，短期价格弱调整；原木震荡反复 [2][5][8][12][15][19][21] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货I2605昨日收盘价786.5元/吨，涨2.5元/吨，涨幅0.32%，持仓566,469手，减少8,780手；进口矿及部分国产矿价格有小幅度上涨；多组价差有变动，如基差（I2605，对超特）降1.4元/吨 [6] - 1月20日，1年期LPR为3%，5年期以上LPR为3.5%，与上月持平 [6] - 铁矿石趋势强度为0 [6] 螺纹钢、热轧卷板 - 期货RB2605收盘价3,124元/吨，涨11元/吨，涨幅0.35%；HC2605收盘价3,287元/吨，涨8元/吨，涨幅0.24%；多地现货价格有小幅度涨跌；多组价差有变动，如基差（RB2605）降7元/吨 [8] - 1月22日钢联周度数据显示，产量方面，螺纹+9.25万吨，热卷-2.95万吨，五大品种合计+0.38万吨；总库存方面，螺纹+14.03万吨，热卷-4.55万吨，五大品种合计+10.07万吨；表需方面，螺纹-4.82万吨，热卷-4.2万吨，合计-16.6万吨 [9] - 1月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存709万吨，环比降0.3%，比年初降1.7%，比上年同期升5.2%；必和必拓上半年铁矿石产量创新高，部分价格下调；1月19日，包头包钢板材厂球罐爆炸影响生产；2025年12月，我国进口钢材51.7万吨，环比增4.2%，均价环比涨11.0%，1-12月累计进口同比降11.1%；商务部等对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [10] - 螺纹钢、热轧卷板趋势强度均为0 [10] 硅铁、锰硅 - 期货硅铁2603收盘价5610元/吨，锰硅2603收盘价5772元/吨等；现货硅铁、锰矿等价格有变动，如硅铁FeSi75 - B内蒙价升20元/吨；多组价差有变动，如硅铁期现价差（现货 - 03期货）降34元/吨 [12] - 1月22日硅铁、硅锰多地报价有涨跌；South32报告显示南非、澳大利亚锰矿产量和销量环比下降，2026财年产量指引有计划；多家钢厂硅锰定标采购 [12][13][14] - 硅铁、锰硅趋势强度均为0 [14] 焦炭、焦煤 - 期货JM2605收盘价1131.5元/吨，涨0.2%；J2605收盘价1688元/吨，涨0.3%；多地焦煤、焦炭现货价格持平；多组价差有变动，如基差JM2605（山西）降2.5元/吨 [15] - 1月22日CCI冶金煤指数部分持平；港口焦炭库存周环比增7万吨，目前准一级冶金焦报价降20 - 40元/吨 [15] - 焦炭、焦煤趋势强度均为0 [18] 动力煤 - 产地、港口、海外等地动力煤价格有变动，如大同南郊动力煤Q5500降1元/吨；1月长协价格部分下降，如港口Q5500降10元/吨 [19] - 港口煤炭市场弱势维稳，低卡煤询货好转；2025年12月全国原煤产量环比增2.40%，同比降1.0%，全年累计产量同比增1.2%；2025年12月全国进口煤炭5859.7万吨，同比增11.94%，环比增33.01% [20] 原木 - 盘面2603、2605、2607合约收盘价有涨幅，成交量、持仓量有变动；多组价差有变动，如现货 - 2603升18.8%；多地原木现货市场价格部分持平，部分有小幅度涨跌 [22] - 2025年12月中国RatingDog综合PMI录得51.3，超荣枯值 [24] - 原木趋势强度为0 [24]