报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黑色板块硅铁、锰硅品种短期盘面下方支撑较强有小幅反弹迹象，主要跟随黑色走势区间震荡为主 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 昨日锰硅主力合约 SM2603 收于 5814 元/吨，环比日盘开盘上涨 0.48%；硅铁主力合约 SF2603 收于 5610 元/吨，环比日盘开盘上涨 0.97% [1] 重要资讯 - 2026 年中国人民银行将继续实施适度宽松货币政策，降准降息还有一定空间 [1] - 本周 523 家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为 89.3%，环比增 0.9%，原煤日均产量 199.4 万吨，环比增 1.7 万吨，原煤库存 560.5 万吨，环比增 10.6 万吨 [1] - 广东 20%左右短流程钢企 1 月中下旬陆续停产放假，超 60%短流程钢企 2 月上旬陆续停产放假，多数钢企 3 月上旬陆续复产 [1] 市场逻辑 - 短期双硅钢厂需求逐步落地环比下跌，临近 2 月春节假期，节前硅锰需求释放预期减少，市场议价情绪升温；北方产区前期投产陆续出铁，近期供应端无明显开工下降情况，总体供应水平持续在较高位 [1] 交易策略 - 短期盘面反映下方支撑较强，有小幅反弹迹象，主要跟随黑色走势震荡为主 [1]