烧碱:低位震荡
国泰君安期货·2026-01-23 09:54
报告行业投资评级 - 烧碱趋势强度为0,呈中性态势 [3] 报告的核心观点 - 烧碱成本下滑、供需坍塌致价格持续走低,春节前去库压力大,近月合约交割压力大,高库存使降价趋势节前难逆转,远月合约4月后或面临成本抬升、供应预期减产格局,追空需谨慎 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 03合约期货价格1948,山东最便宜可交割现货32碱价格615,山东现货32碱折盘面1922,基差 -26 [1] 现货消息 - 山东液碱市场价格下跌,部分订单一单一议,两大氧化铝下游卸车不畅致碱厂降库困难,省外氧化铝采购影响有限 [2] 市场状况分析 - 需求端,氧化铝供应过剩,减产预期压制囤货,非铝下游季节性刚需下滑,出口承压,需求难支撑 [2] - 供应端,冬季是氯碱企业检修淡季,未亏损至现金流成本前厂家难大规模降负 [2]