报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 期货走强使企业报价企稳反弹，标品排产回升但成交转弱，基差大幅走弱，下游抵触高价，外盘报价上涨且货源偏少，远期进口利润打开，预计地缘加剧或支撑美金盘偏强运行 [1] - 原料端原油价格走强，中东地缘风险未释放，乙烯单体环节转弱，PE 工艺利润有所修复，盘面持续反弹，成交集中中游，下游未追涨补货，近端下游农膜转弱，包装膜刚需维持，中下游持货意愿转弱，厂库小幅去化，基差偏弱，供应端巴斯夫湛江逐步试产，1 月检修计划环比下滑，部分 FD 回切标品，中期需关注存量高产能和需求转弱带来的供需压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2605 合约昨日收盘价 6814，日涨跌 2.22%，昨日成交 567632，持仓变动 11162 [1] - 05 合约基差昨日为 -164，前日为 -146；05 - 09 合约价差昨日为 -31，前日为 -28 [1] - 华北、华东、华南重要现货昨日价格分别为 6650 元/吨、6700 元/吨、6750 元/吨，前日价格分别为 6520 元/吨、6650 元/吨、6700 元/吨 [1] 现货消息 - 期货走强使上游库存转移，企业报价企稳反弹，中游开单改善，标品排产回升但成交转弱，基差大幅走弱，下游制品利润压缩抵触高价，外盘报价上涨且 LL 货源偏少，远期进口利润打开，进口商成交增加，下游工厂谨慎观望，预计地缘加剧或支撑美金盘偏强运行 [1] 市场状况分析 - 原料端原油价格走强，中东地缘风险未释放，乙烯单体环节转弱，PE 乙烯、乙烷工艺利润有所修复 [2] - PE 盘面持续反弹，成交多集中中游，下游暂未追涨补货，近端下游农膜转弱，包装膜行业刚需维持，中下游持货意愿转弱，上游年底让价出货，厂库小幅去化，基差偏弱 [2] - 供应端巴斯夫湛江逐步试产，1 月检修计划环比下滑，部分 FD 回切标品，中期需关注存量高产能和需求转弱带来的供需压力 [2] 趋势强度 - LLDPE 趋势强度为 -1 [3]