报告行业投资评级 - 对螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁均为谨慎看多[1] 报告的核心观点 - 钢材中期区间运行，螺纹需求环比略降、产量回升、库存累积，热卷产量及表需平稳、库存略降但去库慢[3][4] - 铁矿石本期外矿发到货双降，补库带动矿价阶段性走强[6] - 焦炭首轮提涨遇阻，前期盘面快速下行后行情或有反复[9] - 焦煤前期停产煤矿复产，库存累库，口岸通关量高位，现货承压，前期盘面下行后行情或反复[12] - 锰硅产区供应增加、需求改善、库存转增，钢招价格上涨；硅铁主产区供应略降、需求改善、库存大增，关注其他钢厂动向[15] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 品种观点：螺纹需求环比略降，产量在利润支撑下回升，库存开始累积，铁水产量变化不大，钢厂利润一般，原料价高抑制补库积极性；热卷产量及表需相对平稳，库存略有下降但绝对水平偏高、去库慢，现货弱，基差在平水附近波动[4] - 盘面操作建议：钢材供需矛盾有限，宏观利多驱动不强，总体维持区间运行；热卷高库存、低基差压制行情，中期维持区间运行[5] 铁矿石 - 品种观点：本期外矿发到货双双下降，价格回落后部分钢企有采购意愿，阶段性带动矿价走强[6] - 盘面操作建议：谨慎看多，发到货双降，补库带动矿价坚挺[7] 焦炭 - 品种观点：首轮提涨遇阻，部分焦企暂缓发货，原料煤价涨使焦企亏损加深，短期生产积极性尚可、供应量略降，铁水产量环比持平，下游补库积极性一般，按需采购，前期盘面快速下行后行情或有反复[9] - 盘面操作建议：谨慎看多[10] 焦煤 - 品种观点：前期停产煤矿复产，供应量环比增加，库存累库，口岸通关量恢复高位，现货承压回落，下游补库心态谨慎，前期盘面快速下行后行情或有反复[12] - 盘面操作建议：谨慎看多[13] 铁合金 - 品种观点：锰硅产区供应环比增加，需求边际改善，库存环比转增，新一轮钢招招标价多在5870 - 5940元/吨，标志性钢厂定价5920元/吨，环比涨150元/吨；硅铁主产区供应量环比略降，需求边际改善，库存环比大幅增加，标志性钢厂定价5760元/吨，环比涨100元/吨，关注其他钢厂动向[15] - 盘面操作建议：锰硅和硅铁预计短期维持区间运行[16]