报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 现货市场表现坚挺，江苏地区因低库存出现部分规格现货紧张价格继续上涨，03合约在库存较低以及后期发运量有减少预期下，库存压力较小，但需求难改弱势，上调空间受限，近期原木期货增仓下挫，当前价格跌破成本线附近，短期预计价格存在一定支撑，可考虑750 - 800区间逢低多参与 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 1月22日，原木2601合约价格772.5，较前一日跌2.5，跌幅0.32%；原木2603合约价格768.5，较前一日涨4.5，涨幅0.59%；原木2605合约价格786.0，较前一日涨4.5，涨幅0.58%；原木2607合约价格799.5，较前一日涨4.5，涨幅0.57% [2] - 1月22日主力合约基差 - 28.5，较前一日降4.5 [2] - 日照港部分辐射松和云杉价格1月22日较前一日持平，太仓港部分辐射松价格有上涨，日照港云杉11.8价格1月22日较前一日跌10，跌幅0.86% [2] - 1月23日外盘报价辐射松4米中A和云杉11.8米CFR价较1月16日持平 [2] - 1月23日人民币兑美元汇率6.965，较前一日涨0.01；进口理论成本按15%涨尺计算为754.54，较前一日涨0.71 [2] 供给 - 12月31日港友运章量204.0万/立方米，较11月30日增14.8，涨幅7.82%；岩港船数55.0艘，较11月30日增6.0，涨幅12.24% [2] 库存 - 1月16日中国主要港口原木库存257.00万方，较1月9日降12.0，跌幅4.46% [2][3] 需求 - 1月16日中国原木日均出库量6.16万立方米，较1月9日增0.41，涨幅7%；山东增0.45，涨幅16%；江苏降0.07，跌幅3% [3] 到港情况 - 2026年1月19 - 25日，中国13港新西兰原木预到船11条，较上周增加0条，周环比增加0%；到港总量约35万方，较上周减少1.9万方，周环比减少5% [3]