报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 中长期维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议 T、TL 逢高套保 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指期现货市场表现 - 1 月 22 日，A股四大股指全线上涨，上证指数涨 0.14%报 224122.58 点，深成指涨 0.5%报 14327.05 点，创业板指涨 1.01%报 3328.65 点，科创 50 指数涨 0.41%报 1541.64 点；市场成交 27164 亿元，较前日增加 927 亿元；建筑材料、国防军工、石油石化涨幅居前，美容护理、银行、医药生物跌幅居前；从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为 3576/119/1774；沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -10、-95、-37、141 亿元，分别变动 -164、+4、+64、+97 亿元 [2] - IM、IC、IF、IH 次月合约基差分别为 16.75、-12.41、4.31 与 -8.07 点，基差年化收益率分别为 -1.4%、1.03%、-0.63%与 1.84%，三年期历史分位数分别为 89%、92%、58%及 71% [2] 国债期现货市场表现 - 1 月 22 日，利率债略走弱，活跃合约中，TS 下跌 0.02%，TF 下跌 0.04%，T 下跌 0.05%，TL 下跌 0.07% [2] - 目前活跃合约为 2603 合约，2 年期国债期货 CTD 券为 250017.IB，收益率变动 +0.25bps，对应净基差 0.013，IRR1.42%；5 年期国债期货 CTD 券为 2500801.IB，收益率变动 +0.5bps，对应净基差 0.008，IRR1.46%；10 年期国债期货 CTD 券为 250018.IB，收益率变动 +0.8bps，对应净基差 -0.005，IRR1.54%；30 年期国债期货 CTD 券为 210005.IB，收益率变动 +0bps，对应净基差 -0.044，IRR1.75% [2] - 公开市场操作方面，央行货币投放 2102 亿元，货币回笼 1793 亿元，净投放 309 亿元 [2] 经济数据 - 高频数据显示，地产、社会活动景气度不及往期，制造、进出口、基建景气度与往期相近 [8]