报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金长线看强，短期和中期强势，日内震荡偏强，主要因流动性恢复推升金价，且受“格陵兰岛”地缘政治风险及关税措施消息影响，短期市场避险需求下降后金价仍突破前高 [1][3] - 铜长线看强，短期震荡，中期强势，日内震荡偏弱，宏观氛围冷却使短期多头了结意愿上升，产业层面部分产业补库意愿升温，库存结束累库且小幅回落 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 强势 | 强势 | 震荡偏强 | 长线看强 | 流动性恢复推升金价 [1] | | 铜 | 震荡 | 强势 | 震荡偏弱 | 长线看强 | 宏观氛围冷却，短期多头了结意愿上升 [1] | 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 黄金（AU） - 日内观点震荡偏强，中期观点强势，参考观点长线看强 [3] - 核心逻辑为昨日金价强势上行，纽约金站上4900美元逼近5000美元关口，沪金站上1100元关口，“格陵兰岛”地缘政治风险升温，短期市场避险需求下降后金价突破前高，主要受短期流动性恢复推动，技术上关注5000美元关口多空博弈 [3] 铜（CU） - 日内观点震荡偏弱，中期观点强势，参考观点长线看强 [4] - 核心逻辑为昨日铜价亚洲盘后下挫，国内夜盘低开高走在10万关口震荡运行，宏观层面短线跟涨意愿不足，产业层面部分产业补库意愿升温，库存结束累库且小幅回落，技术上关注10万关口多空博弈 [4]