报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2605短期、中期震荡，日内震荡偏强，整体震荡企稳，因商品情绪偏暖 [2] - 矿商发运季节性回落，但库存高企供应压力未缓解，需求表现偏弱基本面未改善，矿价仍易承压；相对利好是节前钢厂补库及商品情绪回暖，预计矿价震荡企稳，需关注钢厂补库情况 [3] 各目录总结 品种观点参考 - 铁矿2605短期、中期为震荡，日内为震荡偏强，观点参考为震荡企稳，核心逻辑是商品情绪偏暖，矿价震荡企稳 [2] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局弱势未变，库存高位攀升，钢厂生产弱稳，终端消耗变化不大，淡季钢市矛盾累积需求延续弱势，利好是节前钢厂补库 [3] - 国内港口到货高位回落，矿商发运持续减量，按船期推算后续到货将回落，带来矿石供应收缩 [3] - 矿商发运季节性回落但库存高企，供应压力未缓解，需求偏弱，基本面未改善，矿价易承压，利好是节前钢厂补库和商品情绪回暖，预计矿价震荡企稳，需关注钢厂补库情况 [3]