报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月LPR按兵不动，两个期限LPR均与上月持平，主要因央行7天期逆回购利率不变、银行负债成本稳定且净息差处历史低位，商业银行主动下调LPR动力不足 [4] - A股整体估值合理中性，监管打击“伪龙头”，政策呵护股指“长牛”格局，当前资金驱动力强，国内基本面筑底，预计本轮股指上行趋势未结束，短期震荡调整空间有限，长线投资者可布局多头仓位 [6] 各目录总结 宏观金融数据 - DRO01收盘价1.42，较前值变动9.59bp；DR007收盘价1.51，较前值变动1.22bp；GC001收盘价1.53，较前值变动 -3.50bp；GC007收盘价1.56，较前值变动0.50bp；SHBOR 3M收盘价1.60，较前值变动 -0.20bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.28，较前值变动0.25bp；5年期国债收盘价1.55，较前值变动1.00bp；10年期国债收盘价1.84，较前值变动0.65bp；10年期美债收盘价4.26，较前值变动 -4.00bp [3] - 央行开展2102亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日1793亿元逆回购到期，单日净投放309亿元 [3] 股市数据 - 沪深300收盘价4724，较前一日变动0.01%；上证50收盘价3053，较前一日变动 -0.46%；中证500收盘价8388，较前一日变动0.57%；中证1000收盘价8309，较前一日变动0.75%；IF当月收盘价4722，较前一日变动0.0%；IH当月收盘价3057，较前一日变动 -0.4%；IC当月收盘价8404，较前一日变动0.4%；IM当月收盘价8318，较前一日变动0.7% [5] - IF成交量114719，较前一日变动 -4.7%；IF持仓量289557，较前一日变动1.0%；IH成交量52603，较前一日变动 -3.5%；IH持仓量97532，较前一日变动1.5%；IC成交量138385，较前一日变动 -19.5%；IC持仓量329619，较前一日变动 -0.1%；IM成交量172599，较前一日变动 -19.5%；IM持仓量372277，较前一日变动 -2.5% [5] - 沪深京三市成交额27166亿，较昨日放量926亿，连续第14个交易日突破2.5万亿，行业板块多数收涨，航天航空等板块涨幅居前，电子化学品、保险板块跌幅居前 [5] 升贴水情况 - IF当月合约升贴水0.46%，下月合约升贴水0.58%，当季合约升贴水2.13%，下季合约升贴水3.16% [7] - IH当月合约升贴水 -1.60%，下月合约升贴水 -1.69%，当季合约升贴水 -0.36%，下季合约升贴水1.37% [7] - IC当月合约升贴水 -2.46%，下月合约升贴水 -0.95%，当季合约升贴水2.29%，下季合约升贴水3.50% [7] - IM当月合约升贴水 -1.31%，下月合约升贴水1.29%，当季合约升贴水5.64%，下季合约升贴水6.57% [7]