报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对原油、贵金属、基本金属、化工品、农产品、股指、国债等多个行业进行了分析，指出各行业受地缘政治、供需关系、政策等因素影响，表现出不同的走势和投资机会，如部分行业震荡偏强，部分行业面临供需压力需关注风险[1][2][3] 各行业总结 能源行业 - 原油夜盘回落，因地缘政治缓和及美国油品库存累积，走势承压[1] - 燃料油&低硫燃料油方面，低硫随原油回调，高硫维持偏强，地缘冲突影响高硫价格，海外炼厂恢复或压制低硫上方空间[20] - 沥青成本有支撑，但终端需求清淡，预计震荡偏强[21] 金属行业 - 贵金属隔夜表现强势，特朗普言论令其重心抬升趋势难改[2] - 铜隔夜伦铜反复震荡，尾盘转涨，LME增库、现货贴水，国内库存小增，倾向少量空单入场[3] - 铝隔夜沪铝延续震荡，社库有变化，下方23800元暂有支撑[4] - 铸造铝合金跟随沪铝波动，市场活跃度不高，与沪铝价差季节性表现弱于往年[5] - 氧化铝运行产能高，过剩显著，现货承压，规模减产形成前弱势难改[6] - 锌下方成本支撑偏强，但国内弱需求约束反弹空间，短期高位震荡，中线反弹空配[7] - 镍及不锈钢方面，沪镍高位震荡，不锈钢消费淡季，基差走扩，负反馈风险累积[9] - 碳酸锂高位震荡，下游接受度弱，去库放缓，短期不确定性强[10] - 工业硅供需格局有改善预期，但受供需双弱制约，关注9000元/吨关口突破情况[11] - 多晶硅走势偏强，交投量能弱，下游抢出口叠加供应端减产，价格存稳中偏强预期[12] 黑色金属行业 - 螺纹&热卷夜盘钢价小幅反弹，螺纹表需回落、产量回升、库存累积，热卷需求和产量回落、库存下降，整体区间震荡[13] - 铁矿隔夜盘面震荡，全球发运量季节性回落，国内港口库存累增，需求端短期难有显著增加，预计短期震荡[14] - 焦炭日内价格反弹，库存小幅增加，市场关注冬储和煤炭政策[15] - 焦煤日内价格反弹，炼焦煤矿产量抬升，库存小幅增加，市场关注冬储和煤炭政策[16] - 锰硅日内价格反弹，锰矿现货价格抬升，需求端铁水产量下降，关注“反内卷”影响[17] - 硅铁日内价格反弹，受政策影响价格强势，需求有韧性，供应下行，库存下降，关注“反内卷”影响[18] 化工行业 - 集运指数（欧线）现货报价或下探，02与04合约已计价运价下行预期，06合约有修复动力，节前震荡[19] - 尿素期货价格震荡坚挺，行业日产回升，下游开工提升，企业去库，中长期偏强震荡[22] - 甲醇盘面上涨，但港口库存累积，烯烃装置检修或降负压制行情，一季度进口缩减预期有支撑，短期震荡僵持[23] - 纯苯供应减少、需求增加，华东港口去库，短期震荡偏强，中长期缓慢去库[24] - 苯乙烯供应端减量，基本面紧张，供需有支撑[25] - 聚丙烯&塑料&丙烯中，丙烯供应趋紧，下游买盘跟进好；聚乙烯供应压力将增加，需求趋弱；聚丙烯现货供应压力不大，需求偏弱[26] - PVC&烧碱中，PVC震荡偏强，库存增加，有望去产能；烧碱震荡偏强，行业高开工高库存，氯碱一体化压缩利润[27] - PX&PTA夜盘上涨，春节前后需求走弱，二季度关注加工差和月差机会[28] - 乙二醇供需双降，春节前后累库，二季度或改善，长线承压[29] - 短纤&瓶片中，短纤企业负荷高、库存低，产销放量；瓶片开工下降，加工差修复[30] 农产品行业 - 大豆&豆粕中，美豆底部偏强震荡，关注巴西大豆收获情况和中加菜籽进口冲击[34] - 豆油&棕榈油中，美豆油和美豆预计震荡偏强，利于带动棕榈油，关注印尼和马来西亚棕榈油表现[35] - 菜粕&菜油中，中加经贸关系缓和冲击消化，菜系短期跟随板块，关注政策对供给影响[36] - 豆一国产大豆主力合约价格回升，关注政策和现货指引[37] - 玉米现货价格稳中偏强，供应相对充足，大连玉米期货短期震荡[38] - 生猪期货反弹，出栏压力大，预计明年上半年猪价有低点[39] - 鸡蛋期货增仓上涨，中长期逢低做多[40] - 棉花美棉回落，郑棉震荡，需求持稳，关注种植面积和订单情况[41] - 白糖美糖震荡，关注国内外生产数据，短期糖价有压力[42] - 苹果期价震荡，关注需求和去库情况[43] - 木材期价低位运行，低库存有支撑，暂时观望[44] - 纸浆期货小幅上涨，下游需求弱，港口库存累库，轻仓试多[45] 金融行业 - 股指A股三大指数收涨，期指主力合约涨跌不一，A股偏强基础未变，但短期上攻动力或不足，中期关注盈利驱动[46] - 国债期货微跌，央行净投放，可关注空短债机会[47]