报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期煤焦整体供应环比回升，下游补库强度一般，煤焦现货市场反弹乏力，个别煤种转跌，盘面缺乏上行驱动，需谨慎操作 [4] 根据相关目录分别进行总结 煤焦市场情况 - 煤焦期价跌势放缓，价格小幅震荡，现货市场涨后暂稳，本周蒙5原煤转跌，跌幅超50元/吨，多地焦企计划调涨焦价，但仍在博弈过程中，尚未全面落地 [3] 进口数据 - 2025年12月进口炼焦煤1376.98万吨，环比增加28.31%，同比增加28.57%，创单月进口量新高；全年进口量11862.57万吨，同比下降362.69万吨，降幅2.97% [3] - 2025年12月蒙煤进口671.75万吨，全年累计进口6007.39万吨，同比增加328.16万吨，增幅5.8% [3] 基本面情况 - 煤整体供应较为旺盛，开年煤矿陆续复产，本周炼焦原煤、精煤产量分别增至199.4万吨、77.0万吨，矿端原煤保持增库，精煤由降库转为小幅增库，下游焦钢企业对原料采购节奏偏缓 [4] - 进口端上周蒙煤甘其毛都口岸日通关量19.58万吨，环比前一周增3.12万吨，较去年同期增4.88万吨，口岸库存保持相对高位 [4] - 需求端钢厂盈利率回升至约40%，本周高炉开工率持稳，日均铁水产量228.1万吨，环比前一周微增0.09万吨，同比去年增加2.65万吨 [4] 后期关注 - 关注焦钢对原料补库节奏变化、煤矿复产情况 [4]