报告行业投资评级 - 高硫燃料油短期中性，关注伊朗局势，中期偏空；低硫燃料油短期中性，中期偏空；跨品种、跨期、期现、期权无明确评级 [2] 报告的核心观点 - 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨1.89%，报2592元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨1.65%，报3125元/吨 [1] - 伊朗石油供应暂未受实质影响，紧张局势未完全缓解，短期油价受消息面扰动，对FU、LU方向指引不明朗 [1] - 燃料油市场多空因素交织，整体矛盾有限，短期受美湾裂解价差大跌拖累，3月国内沥青炼厂寻找委油替代原料，燃料油需求有增长空间 [1] - 低硫燃料油整体矛盾与驱动有限，阿祖尔和Dangote炼厂装置状态变化使科威特与尼日利亚发货量回升，科威特1月发货量高带来局部压力 [1] - 海外部分RFCC装置复产后，汽柴油对低硫燃料油价差从高位回落，若汽柴油溢价持续收窄，对低硫燃料油支撑将减弱 [1] - 燃料油市场呈现东强西弱格局，东西价差走阔带动套利窗口打开，套利船货量回升对亚太及国内市场有潜在压制 [1] 相关图表信息 - 包含新加坡高硫380燃料油现货价格、新加坡低硫燃料油现货价格等18张图表，涉及价格、月差、成交持仓量等数据，单位有美元/吨、元/吨、手 [3][4][6][14][17][27][28][30]