报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指方面市场全天高位震荡，沪指涨0.14%，深成指涨0.5%，创业板指涨1.01%，央行下调各类结构性货币政策工具利率25BP，有助于引导资金进入相关板块推升估值、增加企业盈利、提升长期资金配置；沪深交易所调整融资买入证券保证金最低比例，资金避险情绪增加，市场进入高位震荡模式，短期波动加大，需谨慎追高、观望为主；本轮牛市由科技题材突破创新和地缘政治推动，中长期指数大幅回落风险偏低 [1] - 国债方面昨日国债期货收盘各主力合约均下跌，中国央行开展7天期逆回购实现净投放309亿元，银行间市场资金利率上行，在资金宽松、经济稳、物价回暖、短期全面降息预期较低背景下，债券市场整体延续震荡，超长端债券相对短端偏弱，收益率曲线陡峭化趋势延续 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指点评为震荡，沪指、深成指、创业板指收涨，央行降息支持特定领域，沪深交易所调整保证金比例使资金避险情绪增加，市场短期波动大，中长期指数大幅回落风险低 [1] - 国债点评为震荡，国债期货主力合约下跌，央行开展逆回购实现净投放，银行间市场资金利率上行，债券市场延续震荡，超长端债券偏弱 [1][2] 日度价格变动 - 股指期货中IH跌0.40%、IF跌0.07%、IC涨0.35%、IM涨0.75% [3] - 股票指数中上证50跌0.46%、沪深300涨0.01%、中证500涨0.57%、中证1000涨0.75% [3] - 国债期货中TS跌0.02%、TF跌0.04%、T跌0.05%、TL跌0.07% [3] 市场消息 - 特朗普称就格陵兰岛及北极地区合作框架达成一致，不实施对欧关税措施 [5] - 高盛上调2026年12月黄金价格预期至每盎司5400美元 [5] - 国家发改委下达2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金 [5] - 一年期、五年期LPR均维持不变 [6] - 财政部2026年继续安排超长期特别国债用于“两重”建设和“两新”工作 [7] - 财政部延长个人消费贷款财政贴息政策实施期限至2026年底，将信用卡账单分期业务纳入贴息范围 [7] - 财政部公布2025年新增政府债务规模11.86万亿元，比上年增加2.9万亿元 [8] - 财政部称2025年各地债务平均利息成本降低超2.5个百分点 [9] - 财政部表示民营企业债券风险分担机制可拓宽民营企业融资渠道 [10] 图表分析 - 股指期货展示了IH、IF、IM、IC主力合约走势及各指数当月基差走势 [12][13][14][15][16] - 国债期货展示了主力合约走势、现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差及资金利率情况 [19][20][21][22][23][26] - 汇率展示了美元、欧元对人民币中间价，远期美元、欧元兑人民币不同期限价格，美元指数及欧元、英镑兑美元、美元兑日元情况 [28][29][30][32][33]