报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 下游开工支撑下纯苯苯乙烯继续冲高，苯乙烯在国产开工低位、一季度出口接单支撑下港口库存下降基差偏强，下游开工表现尚可库存压力缓解；纯苯基本面改善，港口库存高位回落，下游提货需求提振，非苯乙烯下游开工回升，但国内纯苯开工走低，需关注下游开工改善持续性及海外关税政策兑现进度 [1][2] - 给出投资策略，单边 EB2603、BZ2603 谨慎逢低做多套保，基差及跨期 EB2603 - EB2604 逢低跨期正套，跨品种无 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与 EB 的基差结构、跨期价差 - 涉及纯苯主力基差与主力期货合约价格、主力合约基差、现货 - M2 纸货价差、连一合约 - 连三合约价差，以及苯乙烯主力基差与主力合约、EB 主力合约基差、连一合约 - 连三合约价差等图表 [7][14][18] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 包含石脑油加工费、纯苯 FOB 韩国 - 石脑油 CFR 日本、苯乙烯非一体化装置生产利润、纯苯 FOB 美湾与 FOB 韩国及 CFR 中国价差、纯苯 FOB 鹿特丹与 CFR 中国价差、纯苯和苯乙烯进口利润、苯乙烯 FOB 美湾与鹿特丹和 CFR 中国价差等相关图表 [20][23][33] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 有纯苯华东港口库存、开工率，苯乙烯华东港口库存、开工率、华东商业库存、工厂库存等相关图表 [38][41][43] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - 涵盖 EPS、PS、ABS 的开工率及生产利润相关图表 [51][53][55] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 涉及己内酰胺、酚酮、苯胺、己二酸等的开工率及生产毛利，还有 PA6 常规纺有光、锦纶长丝、双酚 A、PC、环氧树脂 E - 51、纯 MDI、聚合 MDI 等的生产毛利相关图表 [61][66][73]