报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四EG大幅上涨因市场情绪较好，资金将化工行业当成低估值多配板块，股票和期货共振上涨，且EG主力合约价格处于历史低位，叠加沙特装置检修兑现和1 - 2月装船量将减少消息发酵 [1] - 国内供应端合成气制负荷挤出不明显，国内乙二醇负荷高位，1 - 2月高供应和需求转弱下累库压力大；海外供应方面，2月后进口压力将有所缓解，但近端到港依然集中；需求端1月下春节检修计划陆续兑现，织造负荷和聚酯负荷或将加速下滑，刚需支撑转弱 [2] - 单边短期中性，当前价格处于历史低位区间有买气支撑，但下游隐性库存累积到高位，随着港口库存回升，1 - 2月累库压力仍偏大，3月后可能好转；跨期建议EG2603 - EG2605反套；跨品种建议多PTA空MEG [3] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 昨日EG主力合约收盘价3847元/吨（较前一交易日变动+158元/吨，幅度+4.28%），EG华东市场现货价3678元/吨（较前一交易日变动+97元/吨，幅度+2.71%），EG华东现货基差 - 109元/吨（环比+1元/吨） [1] 生产利润及开工率 - 乙烯制EG生产毛利为 - 83美元/吨（环比+0美元/吨），煤基合成气制EG生产毛利为 - 966元/吨（环比 - 8元/吨） [1] 国际价差 未提及 下游产销及开工 未提及 库存数据 - 根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为79.5万吨（环比 - 0.7万吨）；根据隆众每周四发布的数据，MEG华东主港库存为64.5万吨（环比+2.8万吨） [2] - 据CCF数据，上周华东主港实际到港总数12.6万吨，副港到港量1.7万吨；本周华东主港计划到港总数20.5万吨，副港到港量1万吨，整体较高，预计主港将继续累库 [2]