报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期震荡，中长期棉价重心或有一定空间；白糖预计短期窄幅震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花：周四ICE美棉下跌0.61%，报63.91美分/磅，郑棉主力合约环比上涨1.06%，报14730元/吨，持仓增12765手至80万手，棉花3128B现货价15520元/吨，较前一日涨75元/吨；海外宏观扰动不断，美棉缺乏持续驱动；国内市场关注节前下游备货及开工，纺企和织厂上周补库，节前再大幅补库动力不强，春节临近开工率或回落，节前基本面驱动有限，未来政策端值得期待 [1] - 白糖：广西制糖集团报价5260 - 5360元/吨，云南制糖集团报价5110 - 5160元/吨，整体下调10元/吨；原糖期价反弹未摆脱区间格局，市场解读为巴西糖产量下滑，乙醇折糖价格支撑显现，关注4月后新榨季估产及北半球产量进度；国内现货价下调，盘面接近前低后反弹，进口无新消息则下跌驱动不足 [1] 日度数据监测 - 棉花：3 - 5合约价差 - 10，环比0；主力基差1109，环比 - 175；新疆现货15553元/吨，环比28，全国现货15839元/吨，环比20 [2] - 白糖：3 - 5合约价差0，环比2；主力基差162，环比 - 24；南宁现货5260元/吨，环比 - 10，柳州现货5320元/吨，环比 - 10 [2] 市场信息 - 1月22日棉花期货仓单9944张，较上一交易日增301张，有效预报1145张 [3] - 1月22日国内部分地区棉花到厂价：新疆15553元/吨，河南15895元/吨，山东15898元/吨，浙江16068元/吨 [3] - 1月22日纱线综合负荷48.6，较前一日持平；纱线综合库存25.3，较前一日降0.2；短纤布综合负荷51.1，较前一日持平；短纤布综合库存32.2，较前一日降0.1 [3] - 1月22日白糖现货价：南宁5260元/吨，较前一交易日降10元/吨；柳州5320元/吨，较前一交易日降10元/吨 [3] - 1月22日白糖期货仓单13756张，较前一交易日降665张，有效预报50张 [4] 图表分析 - 展示棉花主力合约收盘价、基差、3 - 5价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B、白糖主力合约收盘价、基差、3 - 5价差、仓单及有效预报等图表 [6][10][11][13][14][16]