报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 04合约需关注现货和实际抢运情况，现货下跌压制盘面，但年后运费下跌或使抢运规模加大，减弱3月跌价斜率，当前04估值合理且宽幅波动可关注纠错行情，关注现货触底超卖下逢低做多机会 [3] - 出口退税调整利空远月，远月受地缘扰动大，总体建议正套思路为主，关注逢高空10合约，当前10估值中性向下空间不大 [3] 根据相关目录分别总结 合约数据 - EC2602昨日收盘价1707.6，涨0.02%，基差248.8，成交量748，持仓量4681，持仓变动-425 [2][32] - EC2604昨日收盘价1137.7，涨0.71%，基差818.7，成交量19477，持仓量40770，持仓变动-529 [2][32] - EC2606昨日收盘价1399.1，涨1.53%，基差557.3，成交量3227，持仓量4883，持仓变动826 [2][32] - EC2608昨日收盘价1498.4，涨0.83%，基差458.0，成交量128，持仓量1353，持仓变动6 [2][32] - EC2610昨日收盘价1086.4，涨1.09%，基差870.0，成交量1037，持仓量8318，持仓变动-29 [2][32] - EC2502 - 2604月差前一日数据缺失，前两日577.5，前三日597.4，日环比-7.6，周环比-19.6 [2][32] - EC2504 - 2606月差前一日-261.4，前两日-248.3，前三日-204.8，日环比-13.1，周环比-71.2 [2][32] 指标数据 - 欧线现货2026/1/12更新，单位点，本期1956.39，前一期1795.83，前两期1742.64，本期涨跌8.94%，上期涨跌3.05% [2][32] - 欧线SCFI 2026/1/16更新，单位美元/TEU，本期1676，前一期1719，本期涨跌-2.50% [2][32] 欧线现货情况 - Week4：MSK开舱2750（环比+100），PA2400（YML两条特价2250），OA2700 - 2900美金，中枢2630美金，折盘1840点 [4][34] - Week5：MSK开舱2450（环比-300），PA2400（特价2200），OA2700美金，中枢2540美金，折盘1780点 [4][34] - 2月week6：MSK开舱2000/2100（环比-400），OA2400 - 2600，PA2000 - 2200，中枢2300美金，折盘1600点左右 [4][34] - 消息面：周三YML调降2月运价，FAK报价2400，特价由2100降至2000，CMA线上报2月运价2600，其余船司暂未变动；周四欧线上COSCO报价2500，EMC降价至2400 [4][34] 相关新闻 - 1/23以色列总统赫尔佐格称哈马斯仍在加沙扣押人质，加沙停火二阶段考验哈马斯撤出加沙，加沙问题未僵局，真主党重组力量，胡塞武装活动策划行动 [5][35] - 1/23特朗普称结束加沙冲突只剩小规模冲突，哈马斯不履约放弃武器就完了，还称须对真主党和黎巴嫩行动 [5][35] - 1/23伊朗议长称该国所有城市恢复和平 [5][35]