报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁短期均以震荡走势为主 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹盘面震荡偏强，2605合约收盘3124元/吨，涨幅0.22%，持仓减1.78万手；现货价格平稳，成交低位；本周螺纹产量增9.25万吨，社库增7.71万吨，厂库增6.32万吨，表需降4.82万吨；整体供需双弱，库存压力不大但驱动不强，预计短期窄幅震荡 [1] - 铁矿石：期货主力合约i2605价格上涨，收于786.5元/吨，涨幅0.3%，成交20万手，减仓0.9万手；港口现货价格上涨；供应端澳巴发运降，全球发运降，需求端高炉有检修和复产，铁水产量增0.09万吨；47港和钢厂库存累库；多空交织，矿价震荡 [1] - 焦煤：盘面上涨，2605合约收盘1131.5元/吨，涨幅0.22%，持仓增5617手；现货价格有涨有跌；供应端煤矿复产，供应量回升，需求端下游有补库需求但部分企业补库减弱，贸易商谨慎；预计短期震荡 [1] - 焦炭：盘面上涨，2605合约收盘1688元/吨，涨幅0.27%，持仓减242手；现货价格平稳；供应端多数焦企开工正常，成本支撑强，需求端终端淡季，钢厂出货疲软，利润走低，库存中高位，抵触高价原料，采购积极性降低；预计短期震荡 [1] - 锰硅：期价震荡走强，主力合约报收5814元/吨，涨幅0.48%，持仓增23782手；市场价5570 - 5750元/吨，天津上调20元/吨；成本端锰矿价格下调，支撑减弱；供需层面周产量下调，需求端钢厂采购有支撑，终端需求消耗低；库存高位回落但同比偏高；预计跟随黑色震荡 [1][3] - 硅铁：期价震荡走强，主力合约报收5610元/吨，涨幅0.94%，持仓降11689手；汇总价格约5250 - 5350元/吨，内蒙古上调20元/吨；供需层面产量稳定，周产量处近五年同期最低，有个别企业复产，需求端钢招有支撑但定价有下降趋势；成本端原料价格持稳；库存环比下降；预计震荡，关注成本及开工变动 [3] 日度数据监测 - 合约价差：螺纹5 - 10月为 - 45.0，环比0.0；10 - 1月为 - 21.0，环比9.0等；热卷、铁矿、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁等也有相应合约价差及环比数据 [4] - 基差：螺纹05合约基差146.0，环比 - 7.0等；各品种均有对应基差及环比数据 [4] - 现货：螺纹上海3270.0，环比0.0等；各品种有对应现货价格及环比数据 [4] - 利润：螺纹盘面利润 - 60.7，环比0.6；长流程利润12.6，环比 - 5.4；短流程利润18.5，环比10.0 [4] - 价差：卷螺差163.0，环比 - 6.0；螺矿比4.0，环比0.00等 [4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价图表 [6][7][9][13] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差图表 [16][17][20][22] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差图表 [25][26][27][31][33][35][37] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差图表 [38][41][42] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润图表 [44][47] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉 [49] - 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，获多项郑商所相关荣誉 [49] - 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [49] - 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，有投资和期现贸易经验，通过CFA二级考试 [50]